文章核心观点 - IREN Limited公布2025年2月月度更新，比特币挖矿和AI云服务业务表现良好，未来有扩张计划和项目推进 [1][4][5] 二月亮点 比特币挖矿 - 平均运营哈希率28.7 EH/s，低于1月的29.0 EH/s和12月的28.1 EH/s [3] - 挖出比特币459 BTC，少于1月的521 BTC和12月的529 BTC [3] - 每比特币收入95,570美元，低于1月的99,789美元和12月的98,524美元 [3] - 每比特币电力成本28,341美元，高于1月的24,683美元和12月的22,799美元 [3] - 收入4390万美元，低于1月的5200万美元和12月的5210万美元 [3] - 电力成本1300万美元，高于12月的1210万美元 [3] - 硬件利润3090万美元，低于1月的3920万美元和12月的4010万美元 [3] - 硬件利润率70%，低于1月的75%和12月的77% [3] AI云服务 - 收入120万美元，高于1月和12月的80万美元 [5] - 电力成本4万美元，与1月相同，高于12月的2万美元 [5] - 硬件利润110万美元，高于1月和12月的80万美元 [5] - 硬件利润率96%，与1月相同，低于12月的98% [5] 管理层评论 - 核心比特币挖矿业务保持强劲和韧性，预计未来四个月扩展到50 EH/s，按当前市场经济情况可产生约6亿美元的年化运营现金流 [5] - AI和HPC产品需求增加，AI云服务月底接近满负荷利用，Horizon 1开发进展顺利，客户兴趣浓厚 [6] - 融资和投资策略灵活，持续关注增值资本部署，积极评估市场条件，探索替代资本来源 [6] 技术评论 - 利润率强劲且有韧性，得益于低电力成本和行业领先的矿机效率 [8] - 比特币价格为8万美元时，50 EH/s的年化运营现金流约为5亿美元 [8] - 2月比特币产量下降是因为该月天数比1月少10% [8] - 2月AI云服务收入增长39%，月底矿机接近满负荷利用，预计3月有额外合同收入实现 [8] 项目更新 - Horizon 1预计2025年下半年完成 [9] - 1.4GW Sweetwater 1项目已开始现场施工，预计2026年4月通电 [4][9] - 正在敲定600MW Sweetwater 2的连接协议 [4][9] - 75MW液冷Childress数据中心有强劲客户兴趣，超过初始75MW容量，客户工作流程正在推进，已开始一般现场施工，优先考虑整站单租户机会，正在敲定600MW电网连接协议，已确保超500英亩土地，距离Sweetwater 1约28英里、距离阿比林约39英里，正在进行Sweetwater 1和2之间直接光纤环路的设计工作 [10] 会议活动 - 2025年3月11日参加纽约Cantor Tech Conference [8] - 2025年3月17 - 18日参加纽约Roth Investor Conference [8] - 2025年3月17 - 20日参加圣何塞NVIDIA GTC [8] - 2025年3月参加乔治王子城UNBC职业招聘会 [9] 非IFRS财务指标 - 本投资者更新包含非IFRS财务指标，如电力成本、硬件利润和说明性运营现金流，公司认为这些指标对运营结果讨论和分析重要，可增强对运营表现的理解 [22] - 电力成本按IFRS电力费用、ERS收入和ERS费用计算，不包括REC成本 [23] - 硬件利润为收入减去电力成本，不包括所有其他场地、间接费用和REC成本 [23] - 说明性运营现金流为说明性挖矿收入减去假设的净电力成本、间接费用和REC成本，不包括营运资金变动 [23]