文章核心观点 - 人工智能产业链涉及多种业务类型，服务器公司是重要组成部分，戴尔科技、惠普企业和超微电脑三家服务器公司2025年人工智能相关收入预计达400亿美元，它们正利用人工智能生态系统的价值拓展业务 [1][2][12] 人工智能产业链业务类型 - 部分公司设计或制造用于高强度计算的先进芯片，部分公司建设大型数据中心或提供高速电缆，最终促成利用人工智能工作负载的计算机程序诞生 [1] 服务器公司业务模式 - 服务器公司从英伟达等供应商处购买GPU，将其与主板、存储、RAM等其他组件组合成服务器并打包销售，有针对人工智能工作负载优化的特定套餐 [2][3] 戴尔科技情况 - 2025财年（即2024日历年），戴尔人工智能服务器出货量近100亿美元，占全年总收入超10% [5] - 预计2026财年（即2025日历年）人工智能服务器出货量达150亿美元，占总收入近15%，总收入预计为1030亿美元 [6] - 12个月股价预测为141.24美元，有45.14%的上涨空间，基于19位分析师评级为适度买入 [4] 惠普企业情况 - 2024财年第四季度（截至2024年10月31日的三个月），“人工智能系统”收入为15亿美元，2024财年人工智能系统总收入41亿美元，较2023财年增长173% [8] - 2025财年人工智能系统收入预计在40亿 - 60亿美元之间，若按第四季度水平计算为60亿美元，较2024财年增长约46%，还有约35亿美元的人工智能系统积压订单 [9][10] - 12个月股价预测为24美元，有27.06%的上涨空间，基于14位分析师评级为适度买入 [7] 超微电脑情况 - 2025财年第二季度（相当于2024日历年第四季度），人工智能相关平台贡献超70%的收入 [11] - 分析师预测未来四个季度总收入284亿美元，若人工智能相关平台保持70%的收入占比，2025年该业务收入将达200亿美元 [12] - 12个月股价预测为56.64美元，有45.61%的上涨空间，基于18位分析师评级为持有 [11]