文章核心观点 - 自MPLX LP上次财报发布约一个月，股价下跌1.5%跑赢标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，目前其盈利超预期但营收未达预期，各业务有增长也面临成本上升问题，未来资本支出有规划，估值和评级显示持有的建议 [1][2][14] 股价表现 - 自上次财报发布约一个月内，公司股价下跌约1.5%，跑赢标普500指数 [1] 财报情况 整体业绩 - 2024年第四季度每股收益1.07美元，超Zacks共识预期的1.04美元，但低于去年同期的1.10美元 [2] - 季度总收入30.6亿美元，未达Zacks共识预期的30.8亿美元，但高于去年同期的29.7亿美元 [2] 业绩驱动因素 - 季度盈利超预期主要因吞吐量增加和新收购资产贡献，不过被成本和费用增加部分抵消 [3] 业务板块亮点 - 公司将报告板块重新定义为原油及产品物流（原物流与存储）和天然气及NGL服务（原集输与处理） [4] - 原油及产品物流板块调整后EBITDA从去年的10.6亿美元增至11.2亿美元，因费率提高和吞吐量增加，季度管道总吞吐量为590万桶/日，同比增长1% [5] - 天然气及NGL服务板块调整后EBITDA从去年的5.6亿美元增至6.39亿美元，主要因交易量增加，包括新收购资产和股权关联公司的贡献 [6] - 集输吞吐量平均为67亿立方英尺/日，同比增长8%，天然气处理量为99亿立方英尺/日，同比增长6% [7] 成本与费用 - 总成本和费用为17.2亿美元，高于去年同期的15.9亿美元，主要因运营费用（包括采购产品成本）增加，折旧和摊销费用增加也有影响 [8] 现金流 - 季度可分配现金流为14.8亿美元，提供1.5倍的分配覆盖率，高于去年同期的13.8亿美元 [9] - 调整后自由现金流从2023年同期的9.64亿美元增至13.24亿美元 [9] 资产负债表 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为15.2亿美元，总债务为209.5亿美元 [10] 展望 - 公司预计2025年资本支出约20亿美元，其中14.5亿美元用于天然气及NGL服务增长资本，2.5亿美元用于原油及产品物流增长资本，3亿美元用于维护资本 [11] 估值与评级 - 过去一个月，公司的盈利预测向上修正 [12] - 公司增长评分D较差，动量评分C稍好，价值评分C处于投资策略中间20%，整体VGM评分为D [13] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [14]