文章核心观点 - 哥伦比亚运动服装公司（Columbia Sportswear）自上次财报发布后股价上涨4.2%，跑赢标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，公司2024年第四季度业绩有增有减，预计2025年多数品牌和地区将持续扩张 [1][2] 2024年第四季度财报情况 整体业绩 - 每股收益1.80美元，未达预期的1.92美元，但较上年同期的1.55美元增长16% [3] - 净销售额10.966亿美元，超预期的10.92亿美元，同比增长3%，按固定汇率计算也增长3% [3] - 毛利率提高50个基点至51.1%，SG&A费用同比增长6%至4.306亿美元，占销售额比例提高110个基点至39.3%，营业利润1.373亿美元，同比增长21%，营业利润率提高180个基点至12.5% [4] 销售渠道与地区板块 - 美国净销售额下降1%至6.823亿美元，欧洲、中东和非洲地区净销售额增长24%至1.616亿美元，拉丁美洲和亚太地区净销售额增长7%至1.876亿美元，加拿大净销售额持平于6520万美元 [5] - 直接面向消费者（DTC）销售额同比微增1%至6.367亿美元，批发渠道销售额增长7%至4.599亿美元 [5] 产品类别与品牌 - 服装、配饰和设备类别净销售额微增6%至8.688亿美元，鞋类净销售额下降4%至2.278亿美元 [6] - SOREL和prAna品牌销售额分别下降16%和2%，Columbia和Mountain Hardwear品牌销售额分别增长6%和5% [6] 其他财务更新 - 季度末现金及现金等价物5.319亿美元，短期投资2.836亿美元，股东权益近17.8亿美元，截至2024年12月31日无债务，库存下降7%至6.905亿美元 [7] - 2024年12个月经营活动现金流4.91亿美元，资本支出5980万美元，预计2025年经营现金流至少2.5亿美元，资本支出在6000 - 8000万美元之间 [7] - 2024年12个月回购3962540股普通股，花费3.178亿美元，截至2024年12月31日，股票回购授权下还有6.276亿美元可用，宣布每股0.30美元的季度现金股息，2025年3月21日支付 [8] 2025年展望 全年展望 - 预计净销售额增长1 - 3%，在34 - 34.7亿美元之间，预计毛利率提高80个基点至51%，SG&A费用占净销售额比例在43.4 - 44.1%之间，营业利润率在7.7 - 8.3%之间，每股收益在3.80 - 4.15美元之间 [9] 上半年展望 - 预计净销售额增长1 - 3%，达到13.52 - 13.78亿美元，营业利润率在1.5 - 2.2%之间，每股收益在0.43 - 0.56美元之间 [10] 第一季度展望 - 预计净销售额下降1 - 3%，在7.49 - 7.64亿美元之间，营业利润率在5.4 - 6%之间，每股收益在0.62 - 0.70美元之间 [10] 其他情况 - 过去一个月，公司的盈利预测向上修正 [11] - 公司目前成长评分为A，动量评分B，价值评分为B，综合VGM评分为A [12] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [13]