文章核心观点 - 企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners）自上次财报发布后股价上涨0.2%跑赢标普500指数，近期积极趋势能否延续待察，公司2024年第四季度调整后每股收益超预期但营收同比下降，未来有望实现高于平均的回报 [1][2][14] 财务表现 - 2024年第四季度调整后每股有限合伙人单位收益74美分超预期且高于去年同期的72美分，总季度营收142亿美元未达预期且低于去年同期的146亿美元 [2] - 可分配现金流总计21.6亿美元高于去年同期的20.6亿美元，覆盖率为1.7倍，第四季度留存可分配现金流32亿美元，调整后自由现金流3亿美元低于去年同期的12亿美元 [8] - 报告期内总资本投资20亿美元，截至2024年12月31日未偿还债务本金322亿美元，综合流动性约48亿美元 [9] 业绩归因 - 强劲季度收益主要归因于二叠纪盆地产量和需求上升推动的创纪录天然气和NGL（天然气凝析液）产量 [3] 各业务板块表现 - NGL、原油、精炼产品和石化产品管道日总运输量830万桶高于去年同期的780万桶，天然气管道日运输量19.9万亿英热单位高于去年同期的18.9万亿英热单位，NGL、原油、精炼产品和石化产品海运码头日总运输量210万桶低于去年同期的230万桶 [4] - NGL管道与服务业务毛运营利润率从去年同期的13.8亿美元增至15.5亿美元，主要因天然气处理厂进气量增加和基于费用的天然气处理总量增加 [5] - 天然气管道与服务业务毛运营利润率从去年同期的2.86亿美元增至3.23亿美元，主要因运输收入增加和天然气营销业务平均销售利润率提高，但部分被运营成本上升抵消 [6] - 原油管道与服务业务毛运营利润率为4.17亿美元低于去年同期的4.56亿美元，主要因销量下降、非现金MTM收益减少和运营成本上升 [7] - 石化与精炼产品服务业务毛运营利润率为3.48亿美元低于2023年第四季度的4.39亿美元，受平均销售利润率下降影响 [7] 未来展望 - 2025年公司预计增长资本支出在40 - 45亿美元之间，维持性资本支出约5.25亿美元 [10][11] 市场预期 - 过去一个月投资者见证了公司盈利预测的上调趋势，公司获Zacks排名第二（买入），预计未来几个月股票将实现高于平均的回报 [12][14] VGM评分 - 公司增长评分D表现不佳，动量评分F稍显落后，但价值评分B处于该投资策略前40%，综合VGM评分为C [13]