文章核心观点 - 公司2024财年第四季度业绩强劲，销售和盈利超预期，但股价下跌，或因销售增长放缓、毛利率受运费影响及2025财年第一季度每股收益前景不佳 [1][4][5] 业绩表现 盈利情况 - 2024财年第四季度每股收益3.57美元，同比增长20.2%，超Zacks共识预期的3.48美元，得益于营收增长和运营利润率提高 [2] 销售情况 - 净销售额15.8亿美元，按报告基础同比增长9%，按固定汇率计算增长10%，超Zacks共识预期的15.6亿美元，可比销售额增长14% [3] 股价表现 - 尽管业绩强劲，昨日股价仍下跌9.2%，过去三个月股价下跌30.7%，而行业下跌13.7% [4] 区域与品牌销售 区域销售 - 美洲地区销售额同比增长11%至13.2亿美元，EMEA地区增长2%至2.245亿美元，APAC地区下降4%至4070万美元，美洲地区连续七个季度实现两位数销售增长，各地区可比销售额均有增长 [6] 品牌销售 - Abercrombie品牌净销售额同比增长2%至7.727亿美元，Hollister品牌增长16%至8.122亿美元，两品牌分别占总销售额的48.8%和51.2%，可比销售额分别增长5%和24% [7] 季度表现：利润率与费用 毛利率 - 2024财年第四季度毛利率为61.5%，同比收缩140个基点，因运费增加抵消了平均单位零售价的提高 [8] 费用情况 - 销售费用5.264亿美元，同比增长5.5%，占销售额的比例下降110个基点至33.2%；一般及行政成本1.945亿美元，同比增长0.6%，占销售额的比例下降100个基点至12.3% [9] 运营情况 - 运营收入2.561亿美元，同比增长14.9%，运营利润率为16.2%，同比提高90个基点 [10] 财务健康状况 - 2024财年第四季度末现金及现金等价物7.727亿美元，无净长期借款，股东权益13.4亿美元，流动性12亿美元，经营活动提供的净现金7.104亿美元 [11] 股票回购 - 管理层宣布13亿美元的股票回购授权，预计第一季度回购1亿美元，2025财年回购4亿美元 [12] 2025财年展望 第一季度展望 - 净销售额预计同比增长4 - 6%，运营利润率预计为8 - 9%，每股收益预计为1.25 - 1.45美元，低于去年同期，有效税率预计约为25% [13] 全年展望 - 预计销售额同比增长3 - 5%，受外币影响下降70个基点，运营利润率预计为14 - 15%，预计上半年受运费和库存销售影响，下半年受益于运费降低，预计每股收益为10.40 - 11.40美元，有效税率约为26%，资本支出预计为2亿美元 [14][15] 店铺规划 - 计划开设60家门店，改造和调整40家门店，关闭20家门店 [16] 零售行业其他推荐股票 - Boot Barn目前Zacks排名第一，预计本财年销售额同比增长14.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.2% [17][18] - Urban Outfitters目前Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为28.4%，预计本财年销售额同比增长5.9% [18] - Deckers目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为36.8%，预计本财年销售额同比增长15.6% [19][20]