文章核心观点 公司公布2024年全年业绩、成就及2025年业务展望，各业务板块进展显著，计划通过资本运作和业务拓展实现增长，有望拆分出两家高增长上市公司 [1][2][29] 2024年及2025年初各业务板块亮点 康斯托克金属（Comstock Metals） - 2024年金属业务表现仅次于2025年规划，不到两年建立零填埋解决方案，2025年未投产行业级设施前营收将显著增长，一季度业务量将是2024年的五到六倍 [4] - 推进光伏回收技术至技术就绪水平7，设计、部署并投产首个商业光伏材料回收设施，实现100%材料回收，扩大供应承诺，获批三班制运营，选定首批行业级设施地点并开始许可申请，获得行业级扩张县许可和州运营许可，在美国各地获得收入安排 [6] 康斯托克燃料（Comstock Fuels） - 验证多种原料每顿产出140汽油加仑当量的行业领先产量，完成首个商业示范规模木质纤维素生产设施的初步工程 [7] - 创造高产量、低碳可持续全球生物燃料系统，到2035年每年可生产2亿桶（超80亿加仑）燃料，现有商业流程可将生物质转化为可再生燃料 [8] - 执行五个行业级生物燃料精炼厂的国际工程、许可和股权协议，获得多项技术许可和合作协议，获得俄克拉荷马州300万美元激励奖励并已获得首笔100万美元，获得1.52亿美元合格私人活动债券，完成马拉松石油公司子公司的A轮战略投资，收购其可再生燃料示范设施 [12] 康斯托克矿业（Comstock Mining） - 工业白银需求上升、地缘政治担忧和货币政策问题推动金银价格上涨，公司内华达州矿业资产有望扩张和变现 [10] - 北部矿区索赔变现超240万美元现金，更新代顿矿内部初步开采和复垦计划，增加估计经济矿化材料规模和计划自由现金流，制定将代顿资源升级为探明和可能储量的计划，评估采矿后土地用途并确定开发前提条件 [13] 公司资本运作与定位 - 2025 - 2029年核心目标可实现且能创造巨大价值，包括在内华达州建设三个可再生金属行业级设施，在俄克拉荷马州建设多个可再生燃料行业级商业设施 [11] - 2025年2月24日进行1:10反向股票拆分，总流通股数为24,238,453股，未影响股东权益等，但增加授权资本容量以支持增长计划 [12][14] - 燃料和金属业务增长超预期，吸引了众多合作伙伴，公司授权股份容量足以把握机会，计划进行多项变革性交易，包括完成对康斯托克燃料的A轮投资并将其分拆为独立上市公司 [15][16] 2025年展望与目标 总体目标 - 加速能源市场硬技术商业化，重点是可再生燃料和金属业务的资本化和商业化，以及公司遗留资产和投资的变现 [17] - 最终形成两家高增长上市公司，分别是总部位于内华达州的可再生金属和矿业公司，以及总部位于俄克拉荷马州、在威斯康星州有主要业务的可再生燃料公司 [18] 康斯托克燃料（Comstock Fuels） - 生物精炼技术可商业部署，正规划首个商业示范设施，寻求联合开发和许可协议以获取收入，商业计划包括多个全球联合开发项目，整合生物精炼平台与能源作物，提高能源独立性 [19][20] - 2025年目标包括变现超5000万美元遗留房地产和非战略投资，确保充足流动性和资本支持增长，确定并实施康斯托克燃料分拆计划 [21] - 计划在美国建设前四个工业规模设施，每个设施每年将100万吨木质生物质转化为1.4亿汽油加仑当量、330万桶先进生物燃料，到2035年将产量提高到2亿桶 [22] 康斯托克金属（Comstock Metals） - 首个商业示范设施已运营近一年，目前三班制运营，首个行业级光伏回收设施选址和存储容量确定，正在进行工程设计和许可申请，预计年产能10万吨，正在为另外两个行业级设施选址 [23] - 2025年目标包括完成直接股权和/或债务融资以加速前两个行业设施部署，拓展退役服务业务，建立剩余材料销售市场，首个设施2025年资本支出预计600万美元，2026年投产，2025年可计费收入预计是2024年的五到六倍，约250万美元 [24] 康斯托克矿业（Comstock Mining） - 拥有康斯托克矿区最大地质数据库，黄金价格在2024年和2025年屡创新高且前景乐观 [28] - 2025年将对现有金银资源进行经济分析，推进矿区南部初步经济可行性研究，制定完整开采和复垦计划以及采矿后土地和社区发展计划 [28] - 从北部索赔获得约175万美元矿产租赁和资产销售现金收入，商业化中央矿区索赔的额外矿产开发协议，完成南部矿区索赔的初步开采计划，开始将代顿资源升级为探明和可能储量的工作 [33]