行业现状 - 全球电动汽车普及加速，充电基础设施市场呈指数级扩张 [1] - 中国在电动汽车充电基础设施方面领先，拥有超320万个公共充电桩；欧洲发展迅速，有超90万个公共充电桩；美国有超20.6万个公共充电端口，每周新增约1000个 [1] - 美国和全球充电基础设施市场因向电动汽车快速转型而有望显著增长，美国两党基础设施法新投资将新增超1.15万个电动汽车充电端口，目标是到2030年建成50万个公共可用的电动汽车充电器 [2] - 欧洲和中国凭借政府指令和激励措施推动电动汽车普及，欧盟“Fit for 55”计划和中国的电气化推动促使高速充电器快速部署 [3] 公司情况 EVgo - 借助联邦国家电动汽车基础设施计划（NEVI）达成交易，助力网络扩张 [5] - 2024年第四季度收入同比增长35%，网络吞吐量达84吉瓦时，运营充电桩4080个，新增超13.3万个账户 [5] - 与Delta Electronics签署联合开发协议，共同开发下一代充电器 [6] - 2025年2月首个配备原生NACS连接器的试点站点投入运营，预计全年增加更多站点，还将从优步和来福车等公司的共享出行电动化进程中受益 [7] - 目前未盈利，调整后EBITDA为负且烧钱，依赖NEVI易受联邦政策变化影响，面临电动汽车普及慢和宏观经济不确定性问题 [8] ChargePoint - 大幅削减成本，非GAAP运营费用较2024财年第二季度峰值降低42%，订阅收入同比增长14%，达3800万美元 [10] - 拥有34.2万个管理充电端口，其中12万个在欧洲，受益于电动汽车普及，不依赖NEVI资金，不受联邦政策变化影响 [10] - 与通用汽车合作加速北美电动汽车充电基础设施增长，计划2025年在美国战略地点安装数百个超快充电端口 [11] - 与科罗拉多能源办公室合作，在科罗拉多州高速公路沿线建设6条电动汽车快速充电走廊，使该州直流快速充电覆盖率翻倍 [12] - 推出创新解决方案应对充电器 vandalism，包括行业首个防切割充电器电缆和报警系统ChargePoint Protect [12] - 面临电动汽车普及慢和宏观经济不确定性问题，2025年第四季度联网充电系统收入同比下降28.9%，至5260万美元 [13] 价格表现与估值 - 过去12个月，EVGO股价下跌9.8%，CHPT股价暴跌64.2%，同期Zacks汽车、轮胎和卡车板块下跌6.1%，标准普尔500指数回报率为12.4% [14] - 两者价值评分均为F，EVGO远期12个月市销率为1.94倍，CHPT为0.64倍 [16] 盈利预测 - Zacks对EVGO 2025年亏损的共识预测为每股55美分，过去30天扩大25%，过去四个季度三次超预期一次未达预期，平均惊喜率为11% [20] - Zacks对CHPT 2026财年亏损的共识预测为每股19美分，过去30天未变，过去四个季度两次超预期两次未达预期，平均惊喜率为1.07% [21] 投资建议 - EVGO虽通过NEVI资金扩张网络，但未盈利且依赖联邦政策，风险高，当前估值不合理，Zacks评级为3（持有），建议投资者等待更有利切入点 [22] - CHPT财务状况更强，削减成本、增长订阅收入、拓展全球业务，合作关系、创新解决方案和广泛市场覆盖使其具备长期增长潜力，当前估值合理，Zacks评级为2（买入），建议投资者现在开始积累股票 [23]