文章核心观点 - 自艾默生电气上一次财报发布约一个月，其股价下跌8.7%跑输标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，近期估值预期呈下降趋势，预计未来几个月股票回报与预期一致 [1][14][16] 财务表现 第一财季财报 - 2025财年第一财季（截至2024年12月31日）调整后每股收益1.38美元，超扎克斯共识预期的1.28美元，同比增长13.1% [2] - 净销售额41.8亿美元，未达共识预期的42.1亿美元，同比增长1%，基础销售额同比增长2% [3] 业务板块表现 - 智能设备部门净销售额28.4亿美元，同比增长0.7%，未达预期的28.8亿美元，其中最终控制销售同比增长3.8%至9.76亿美元，测量与分析销售同比增长3%至9.75亿美元，离散自动化销售同比下降5.4%至5.8亿美元，安全与生产力销售同比下降3.1%至3.12亿美元 [4][5] - 软件与控制自动化解决方案部门净销售额13.5亿美元，同比增长2.9%，略超预期的13.4亿美元，其中控制系统与软件销售同比增长2.2%至6.9亿美元，AspenTech净销售额同比增长17.9%至3.03亿美元，测试与测量销售同比下降6%至3.59亿美元 [6] 利润率情况 - 销售成本同比下降11.9%至19亿美元，税前利润率为18.6%，上年同期为4.2%，调整后EBITA利润率为28%，上年同期为24.6%，销售、一般和行政费用同比下降4.2%至12亿美元 [7] 资产负债表与现金流 - 第一财季末现金及现金等价物为28亿美元，2024财年末（截至2024年9月）为36亿美元，长期债务为66亿美元，2024财年末为72亿美元，2025财年前三个月偿还长期债务200万美元 [8] - 同期经营活动产生净现金7.77亿美元，同比增长87.2%，资本支出8300万美元，上年同期为7700万美元，支付股息3.01亿美元，回购股票8.99亿美元 [9] 业绩展望 2025财年第二财季 - 预计净销售额同比增长在 -0.5%至0.5%之间，基础销售额增长在1%至2%之间 [11] - 预计每股收益在1.01 - 1.05美元之间，调整后每股收益在1.38 - 1.42美元之间 [11] 2025财年全年 - 预计净销售额增长1.5% - 3.5%，此前预期为3.5% - 5.5%，基础销售额预计增长3% - 5%，与此前预测一致 [12] - 预计每股收益在4.42 - 4.62美元之间，调整后每股收益在5.85 - 6.05美元之间，与此前估计一致，预计经营现金流在36 - 37亿美元之间，自由现金流在32 - 33亿美元之间 [13] 估值与评级 - 过去一个月投资者见证了估值预期的下行趋势 [14] - 艾默生电气成长评分为B，动量评分为C，价值评分为C处于该投资策略的中间20%，综合VGM评分为B [15] - 艾默生电气扎克斯排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与预期一致 [16] 行业内其他公司表现 - 同行业的A.O.史密斯过去一个月股价上涨4.2%，2024年12月季度营收9.124亿美元，同比变化 -7.7%，同期每股收益0.85美元，上年同期为0.97美元 [17] - A.O.史密斯本季度预计每股收益0.90美元，同比变化 -10%，过去30天扎克斯共识预期变化 -1.6%，基于估值预期的整体方向和幅度，扎克斯排名为4（卖出），VGM评分为C [18]