文章核心观点 - 2024年第四季度和全年Ero Copper业绩有盈有亏 成本上升产量下降 公司对2025年有产量和成本指引 其股价表现不佳 同行表现各异 [1][3][6][7][9][11] 第四季度业绩 - 调整后每股收益17美分 低于Zacks共识预期的21美分 同比下降19% [1] - 计入一次性项目后 每股亏损47美分 而2023年第四季度每股收益37美分 [2] - 营收1.225亿美元 同比增长5.2% 但低于Zacks共识预期的1.3亿美元 [3] - 铜C1现金成本为1.85美元 高于2023年第四季度的1.75美元 黄金C1现金成本为744美元 高于2023年同期的413美元 全维持成本为1691美元 高于2023年第四季度的991美元 [4] - 毛利润同比增长25.3%至5240万美元 调整后EBITDA同比增长17.5%至5900万美元 调整后EBITDA利润率为48.2% 高于去年同期的43.2% [5] - 铜产量为8566吨 低于上一年度同期的11760吨 黄金产量为8936盎司 [6] 2024年全年业绩 - 调整后每股收益78美分 低于Zacks共识预期的86美分 同比下降10% [7] - 计入一次性项目后 每股亏损66美分 而2023年每股收益98美分 [7] - 营收同比增长10%至4.3亿美元 但低于共识预期的4.64亿美元 [7] 现金状况 - 2024年末可用流动性为9000万美元 包括现金及现金等价物5000万美元 公司高级有担保循环信贷安排下未动用额度1500万美元 现金及现金等价物较2023年的1.117亿美元减少 [8] - 经营活动现金流为1.45亿美元 低于去年的1.63亿美元 [8] 2025年指引 - 预计合并铜精矿产量在7.5万至8.5万吨之间 [9] - Xavantina业务的黄金产量预计为5万至6万盎司 [9] - 合并铜C1现金成本预计在1.55至1.80美元之间 [9] - Xavantina业务的黄金C1现金成本预计在650至800美元之间 黄金全维持成本指引在1400至1600美元之间 [10] 股价表现 - Ero Copper股价一年内下跌25.4% 而行业增长3% [11] 同行表现 - 南方铜业公司2024年第四季度每股收益1.01美元 略低于Zacks共识预期的1.02美元 但同比增长74% 营收27.84亿美元 高于Zacks共识预期的27.80亿美元 同比增长21.3% [12] - 自由港麦克莫兰公司2024年第四季度净收入2.74亿美元 合每股19美分 较去年同期的3.88亿美元或每股27美分下降29.3% 营收同比下降3.1%至57.2亿美元 低于Zacks共识预期的59.2亿美元 [13] Zacks评级及推荐股票 - Ero Copper目前Zacks排名为5（强烈卖出） [14] - 卡彭特科技公司目前Zacks排名为2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为15.7% Zacks对其2025年每股收益的共识预期为6.95美元 去年股价上涨219.3% [15][17]