文章核心观点 - 盖璞公司2024财年第四季度财报显示，营收和利润均超扎克斯共识预期且同比增长，各品牌表现有差异，财务状况良好，公司对2025财年有增长预期 [1][3][15] 第四季度财报整体情况 - 每股收益54美分，超扎克斯共识预期的36美分，同比增长10% [1] - 净销售额同比下降3%至41.49亿美元，但超共识预期的40.67亿美元 [3] - 可比销售额同比增长3%，在线销售额同比下降2%，占总销售额41%，门店销售额同比下降4% [4] - 股价在盘后交易中上涨18.6%，过去一年股价下跌6.9%，而行业增长7% [5] 各品牌销售及可比销售表现 - 老海军全球净销售额同比下降4.3%至22亿美元，可比销售额同比增长3%，连续八个季度获得市场份额 [6] - 盖璞全球净销售额同比下降2.7%至9.8亿美元，可比销售额增长7%，连续五个季度实现正可比销售增长，连续七个季度获得市场份额 [7] - 香蕉共和国净销售额同比下降3.9%至5.45亿美元，可比销售额增长4% [8] - Athleta净销售额同比下降5.5%至3.96亿美元，可比销售额下降2% [8] 利润率与成本情况 - 毛利率为38.9%，与去年持平，商品利润率增长20个基点，租金、占用和折旧占销售额的比例同比下降20个基点 [9] - 营业利润率为6.2%，较去年调整后的营业利润率增长120个基点 [9] - 营业费用为14亿美元，同比下降6.7% [10] 财务健康状况 - 第四财季末现金及现金等价物为23亿美元，同比增长21.1%，截至2025年2月1日，股东权益总额为33亿美元，长期债务为15亿美元 [11] - 截至2025年2月1日，经营活动产生的现金为15亿美元，自由现金流为10亿美元，支付现金股息2.25亿美元，回购股票7500万美元，董事会宣布将2025财年第一季度股息提高至每股16.5美分 [12] - 2024财年资本支出为4.47亿美元，预计2025财年为6亿美元，截至2025年2月1日，在近40个国家拥有3569家门店，2025财年预计净关闭约35家门店，主要是香蕉共和国 [13] 2025财年展望 - 管理层预计2025财年销售增长1 - 2%，包括因美元走强带来的30个基点的外币不利影响，假设老海军和盖璞持续强劲，香蕉共和国表现稳定，Athleta长期复苏 [15] - 预计全年毛利率略有上升，销售、一般和行政费用（SG&A）略有杠杆作用，营业利润预计增长8 - 10%，有效税率约为26%，净利息收入预计为1500万美元 [16][17] - 第一财季净销售额可能持平或略有上升，包括50个基点的外币不利影响，毛利率预计同比略有上升，SG&A和营业费用占销售额的比例预计同比略有杠杆作用 [18] 零售行业其他推荐股票 - 靴 barn目前为扎克斯排名第一（强力买入），当前财年销售额预计同比增长14.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.2% [19][20] - 城市户外目前扎克斯排名第一，当前财年销售额预计同比增长5.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为28.4% [20] - 德克斯目前扎克斯排名第二（买入），当前财年销售额预计同比增长15.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为36.8% [21]