文章核心观点 - 纳斯达克公司虽股价表现有波动且面临费用增加、债务上升等问题，但凭借技术与业务优势、良好增长预期和财务回报，仍具投资价值 [1][7][15] 股价表现 - 纳斯达克股价较行业有折扣，市盈率23.4倍低于行业平均24.12倍 [1] - 年初至今股价下跌1.5%，表现逊于行业和板块，但优于标普500综合指数 [3] - 股价低于50日移动均线，呈熊市趋势，分析师平均目标价90.56美元，较收盘价有18.9%上涨潜力 [6] 增长预期 - 2025年每股收益预计3.18美元，同比增12.8%，营收50亿美元增8.3%；2026年每股收益预计3.61美元，同比增13.6%，营收54亿美元增7.8%，长期盈利增长率12.3%优于行业9% [7] 财务回报 - 过去12个月股本回报率14.8%，优于行业平均13.5% [8] - 过去几年投资资本回报率约10%，过去12个月为6.5%，高于行业平均5% [9] 业务增长路径 - 专注高增长业务板块创收、研发投入、拓展反金融犯罪客户和创新，利于公司增长 [10] - 指数和分析业务预计强劲增长，交易所数据产品适度增长，中期内资本接入平台收入增长5 - 8%、金融科技收入增长10 - 14%、解决方案总收入增长8 - 11% [11] - 战略收购使其进入加拿大股票市场，扩展技术服务和市场监控技术，目标到2025年软件即服务收入占比达40 - 50% [12] 面临挑战 - 公司费用增加致净利润率收缩，中期非公认会计准则运营费用预计增长5 - 8% [13] - 公司因结构变化预计产生1.15 - 1.45亿美元税前费用，虽预计到2025年有至少3000万美元效益，但债务增加，债务权益比和利息保障倍数不利 [14] 投资建议 - 公司是领先服务提供商，有机增长、交易收入和战略收购使其具备增长潜力，还投资加密货币市场 [15] - 公司每年稳步增加股息，目标到2027年股息支付率达35 - 38%，自由现金流转化率超100%，建议买入 [16]