文章核心观点 - 公司公布2024财年第四季度和全年业绩后股价下跌 但因其股息记录良好、估值便宜且有战略计划 是被动收入投资者值得购买的价值股 [1][2][18] 股价下跌原因 - 竞争中被对手超越 近年增长停滞 疫情期间高估消费趋势 库存管理不善且未能与其他零售商形成差异化 沃尔玛和开市客抢占市场份额并取得创纪录业绩 [3] - 商品组合易受消费支出回调影响 管理层促销效果不佳 [4] - 提供的业绩指引不准确 导致财报公布后股价大幅波动 让偏好股息收入的风险厌恶型投资者不满 [6] 公司战略计划 - 计划到2030年实现150亿美元的销售增长 包括改善供应链和履约能力、扩大奖励计划、提供更有价值产品以及改善全渠道服务 [7] - 管理层讨论新店改造以激发客户兴趣 提及美容等品类优势以及情人节促销带来的创纪录销售 [9] 短期业绩预测 - 2025财年净销售预计仅增长1% 营业利润率预计小幅提升 每股收益预计在8.80 - 9.80美元之间 [10] 估值情况 - 当前市盈率为13.2 远期市盈率为12.5 远低于历史中高个位数水平 虽因业务未增长估值低于历史 但对长期投资者有吸引力 [11][12] 股息情况 - 连续50多年增加股息 是股息之王之一 但近年增幅不到2% 今年计划进行个位数小幅增长 [2][13] - 股息收益率为3.8% 派息率约为50% 处于健康水平 表明股息可控 [16] 投资建议 - 因其极低的估值和出色的股息 是被动收入投资者现在值得购买的价值股 适合长期投资者买入并持有 [18][19]