文章核心观点 - 两家抵押房地产投资信托（mREIT）公司AGNC Investment和Annaly Capital提供高股息收益率股票，有维持派息的可能，但因其对利率变化敏感，追求可靠被动收入的投资者应谨慎考虑 [1][11][12] 公司情况 AGNC Investment - 是一家mREIT，通过以较低短期利率借款并投资长期抵押支持证券（MBS）盈利，按月支付股息，近期股价对应股息收益率达14.2% [3] - 因投资者担忧净息差下降而提供高股息收益率，2024年12月31日结束的两年内，平均资金成本飙升373%至2.89%，还担心新贸易战引发通胀使美联储再次加息 [4] - MBS投资组合中的抵押贷款由政府机构支持，投资者无需担心违约问题 [5] - 2008年上市至2025年3月6日，股价下跌约47.6%，但通过高额股息回报，总回报率达470%，表现优于同期标准普尔500指数基金 [6] Annaly Capital - 也是mREIT，股价下跌、股息收益率上升，受新贸易战引发通胀和美联储加息担忧影响，近期股息收益率为12.2% [7] - 87%的809亿美元投资组合投资于机构支持证券，政府会介入大部分投资组合，股东无需担心抵押贷款违约 [8] - 收入来源多元化，除专注机构支持MBS外，住宅信贷业务投资非机构抵押贷款并打包成新证券，2024年定价住宅贷款证券化产品价值110亿美元 [8] - 投资抵押贷款服务权，可对冲MBS费用下降风险，拥有服务权者每次借款人还款时可收取费用 [9] - 2024年第四季度融资成本下降，平均计息负债成本降至3.79%，GAAP基础上每股净收入达0.78美元，足以支持每季度0.72美元的股息，若利率稳定，维持当前股息支付可能不成问题 [10] 行业风险 - mREIT没有实物资产作抵押，用MBS投资组合获取低息贷款，长期固定利息资产价格对利率变化敏感，利率快速变化降低抵押品价值时，可能被迫低价出售资产以提高流动性和满足贷款人要求，追求收益的投资者应避免投资此类股票 [12]