文章核心观点 Yeti公司自上市以来股价波动大，虽受产品召回、销售增长放缓等因素影响股价下跌约68%，但销售、运营收入和自由现金流自上市后分别增长152%、189%和287%，当前估值接近历史低点，是十年一遇的投资机会 [1][2] 公司优势 1. 拥有忠实客户 - 作为生活方式品牌，产品面向户外爱好者，以高品质和耐用性著称 [3] - 通过品牌大使创作真实内容，与各类户外爱好者建立联系，拥有近乎狂热的追随者 [3][4] - 2024年用户指南研究显示95%的客户会向朋友推荐产品，连续七年达到该标准，利于口碑营销和拓展相邻市场 [5] 2. 存在扩张机会 - 2024年国际收入增长30%，但国际销售仅占总收入18%，远低于同行，未来国际市场增长空间大 [6][7] - 通过赞助团队、与创作者合作和收购等方式拓展相邻市场，有望超越冷却器和饮料杯业务 [7][8] 3. 财务状况良好 - 拥有约3亿美元净现金余额，过去两年每年自由现金流超2亿美元，预计2025年也将如此 [9] - 自2021年起每年减少2%的流通股，新增股票回购授权，总回购能力达4.5亿美元，占总估值18%，当前低估值使回购更有价值 [10][11] 4. 估值处于历史低位 - 无论采用哪种估值比率，公司目前都处于或接近历史低点，与历史平均水平和大盘相比，估值更便宜 [12][13] - 凭借大量回购授权和低估值，公司在地理和产品方面持续扩张，有望成为优质投资标的 [14]