文章核心观点 - 无线国家行业受益于5G加速部署和光纤密集化，但基础设施升级的高资本支出、供应链中断和高客户库存水平影响了增长前景，T-Mobile US、United States Cellular和ATN International有望受益于物联网需求增长 [1][2] 行业描述 - 行业主要包括提供通信服务和业务解决方案的公司，服务涵盖无线、有线、本地交换、长途通话、数据/宽带和互联网等，还为企业和政府机构提供IP语音和数据服务、目标广告等，也提供边缘计算服务 [3] 行业未来趋势 5G生态系统发展 - 行业参与者部署4G LTE Advanced技术，扩展光纤网络，部署C波段频谱，随着5G生态系统发展，客户将体验到覆盖和速度的显著提升 [4] 利润率受影响 - 网络升级的基础设施支出增加、促销费用和低价服务计划侵蚀利润，线性电视用户和传统服务减少，原材料价格上涨和供应链中断影响运营，OTT服务提供商崛起和客户保留竞争加剧也带来挑战 [5] 软件中心网络合理化 - 行业参与者将无线网络调整为以软件为中心的模式，通过网络简化和合理化提高运营效率，提供多种服务交付途径 [6] 行业排名与前景 - 行业位于Zacks计算机和技术板块，Zacks行业排名第24，处于前10%，显示出良好前景 [7] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年，行业表现优于标准普尔500指数和Zacks计算机和技术板块，行业涨幅达41.8%，而标准普尔500指数和板块涨幅分别为13.8%和12.8% [9] 行业估值 - 基于过去12个月的企业价值与EBITDA比率，行业目前的交易倍数为9.54倍，低于标准普尔500指数的17.05倍和板块的16.4倍，过去五年交易倍数最高为9.57倍，最低为5.4倍，中位数为7.31倍 [11] 值得关注的股票 T-Mobile - 总部位于华盛顿州贝尔维尤，是领先的全国无线服务提供商，受益于后付费客户增长和低客户流失率，5G频谱资产和注重客户体验支持营收增长，过去一年股价上涨61%，长期盈利增长预期为16.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为11.9%，Zacks排名为2（买入） [13] US Cellular - 总部位于伊利诺伊州芝加哥，是美国第四大无线运营商，提供无线产品和服务，扩大业务范围并采用无限计划提高每用户平均收入，拥有中频段频谱，过去一年股价上涨83.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为67.8%，Zacks排名为1 [15] ATN International - 总部位于马萨诸塞州贝弗利，提供数字基础设施和通信服务，专注农村和偏远市场，推进“玻璃与钢铁”网络扩展战略，收购Sacred Wind Enterprises有望扩大区域覆盖，长期盈利增长预期为10%，Zacks排名为1，VGM评分为B [17]