文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩有望改善，盈利预期上调，但模型未明确预测此次盈利超预期 [1][2][6] 盈利预期 - 扎克斯对公司第四季度盈利的共识预期在过去60天内上调9.1%至每股24美分，较去年同期增长71% [2] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度的盈利均超过扎克斯共识预期，平均盈利惊喜为17.1% [4] 扎克斯模型预测 - 公司盈利ESP为 -2.13%，扎克斯排名为3，模型未明确预测此次盈利超预期 [6][7] 第四季度业绩影响因素 - 公司通过合资持有Juanicipio矿44%权益，该矿2024年第四季度处理矿石333,612吨，较去年同期下降3.8% [8][9] - 第四季度银品位平均为417克/吨，2024年为468克/吨，均超预期 [9] - 银产量同比下降5.5%至约426万盎司，黄金产量为9,041盎司，同比下降14.6% [10] - 金银产量下降影响或被2024年第四季度价格上涨抵消 [10] - 全年Juanicipio矿银产量1860万盎司、黄金产量39,029盎司，同比分别增长10.5%和6.3%，超修订产量指引上限130万盎司 [11] - 因商品价格上涨、运营成本降低和运营杠杆，本季度现金运营利润率有望提高，咨询和行政费用降低以及利息费用下降也有助于盈利改善 [12] 股价表现 - 公司股价一年内上涨62%，高于行业54.9%的涨幅 [13] 同行近期盈利表现 - Hecla Mining公司2024年第四季度调整后每股收益4美分，与共识预期一致，营收同比增长55.4%至2.5亿美元，超共识预期 [15] - Pan American Silver公司2024年第四季度每股收益35美分，与共识预期一致，营收同比增长22%至8.151亿美元，超共识预期 [16]