文章核心观点 2025年3月10日，Greenlight Capital Re, Ltd.公布2024年第四季度及全年财务业绩，全年摊薄后账面价值增长7.2%，连续五年实现账面价值增长；2024年12月31日起公司重组可报告业务板块，以更好契合多支柱战略；尽管2024年财务业绩未达预期，但公司在强化组织、流程和资产负债表方面取得进展，有望在2025年及以后为股东创造价值 [1][2][7] 各部分总结 业务板块调整 - 2024年12月31日起公司重组可报告业务板块，未来将按公开市场和创新两个板块报告财务业绩，并对前期业绩进行修订以确保与新报告结构一致 [2] 2024年第四季度亮点（与2023年第四季度对比） - 承保损失1800万美元，主要因公开市场特种准备金增加及巨灾损失，综合比率含10.1%俄乌冲突相关和11.9%巨灾相关 [4] - 总保费收入增长28.0%至1.438亿美元，已赚净保费增长7.8%至1.481亿美元 [8] - 净承保损失1800万美元，上年同期为净承保收入1180万美元；综合比率112.1%，上年同期为91.4% [8] - 总投资收入260万美元，上年同期为1410万美元；净亏损2740万美元，摊薄后每股亏损0.81美元，上年同期为净收入1760万美元，摊薄后每股收益0.50美元 [8] 2024年全年亮点（与2023年全年对比） - 承保损失主要因俄乌冲突相关航空损失准备金增加及巨灾损失，综合比率含2.4%俄乌冲突相关和9.3%巨灾相关 [6] - 总保费收入增长9.7%至6.983亿美元，已赚净保费增长6.3%至6.200亿美元 [9] - 净承保损失820万美元，上年同期为净承保收入3200万美元；综合比率101.4%，上年同期为94.5% [9] - 总投资收入7960万美元，上年同期为7210万美元；净收入4280万美元，摊薄后每股收益1.24美元，上年同期为8680万美元，摊薄后每股收益2.50美元 [9] - 摊薄后每股账面价值增长7.2%，从2023年12月31日的16.74美元增至17.95美元 [9] 管理层观点 - 首席执行官Greg Richardson表示，虽2024年第四季度和全年财务业绩未达预期，但公司在强化组织、流程和资产负债表方面取得进展，有望在2025年及以后为股东创造价值 [7] - 董事长David Einhorn称，美国大选结果公布后第四季度投资计划面临挑战，但Solasglas在2024年全年实现9.8%的回报率，鉴于保守定位表现稳健，年末净敞口为33% [7] 财务报表数据 - 资产负债表：2024年12月31日总资产20.16223亿美元，总负债13.80344亿美元，股东权益6.35879亿美元；2023年12月31日总资产17.35307亿美元，总负债11.39212亿美元，股东权益5.96095亿美元 [16] - 运营成果表：展示了2024年和2023年第四季度及全年的承保收入、承保相关费用、投资收入、公司及其他费用等数据，以及各项承保比率 [17][18] - 业务板块业绩：分别呈现了2024年和2023年第四季度及全年各业务板块（公开市场、创新、公司）的保费收入、承保损失、投资收入等数据及承保比率 [20][23][25][28] 非GAAP财务指标 - 公司使用摊薄后每股账面价值这一非GAAP财务指标评估财务绩效、财务状况和股东价值变化，该指标有助于管理层和投资者监测股东价值创造，也便于与行业内其他公司比较，但不能替代最可比的美国GAAP指标（基本每股账面价值） [30][31][33] - 给出了摊薄后每股账面价值与基本每股账面价值的调节表，展示了不同时间点的相关数据 [35]