文章核心观点 - 2024年巴菲特大量出售股票获高额资本利得致伯克希尔缴税创新高，同时减持金融股并将资金投入短期美国国债，2025年或继续减持股票并增持国债直至大盘股出现投资价值 [1][2][15] 分组1：2024年伯克希尔业绩与税收情况 - 2024年伯克希尔缴税创单一年度美国企业缴税新高，尽管近年税率低于公司历史水平 [1] - 公司出售股票获1011亿美元应税收益，远超以往及正常营业收入，2024年税率21%，若按2017年前35%税率需多缴140亿美元 [2][9] 分组2：2024年股票出售情况 - 2024年巴菲特出售约一半持仓股票和ETF，苹果持仓削减最多但仍是最大持仓股，第四季度未再减持 [4] - 第四季度重点减持金融股，包括美国银行、花旗集团、第一资本金融和巴西金融科技股Nu Holdings [3][5] - 美国银行股票最初通过2011年收购优先股获得认股权证，2017年行权购买7亿股，截至2024年底持仓少于最初购买量，2025年初或继续减持 [6][7] - 花旗集团持仓始于2022年初，因业绩不佳和转型进展未达预期被减持 [8] 分组3：2024年股票购买与资金投向 - 2024年公司股票总购买额仅92亿美元，5月停止回购股票，非上市股权投资额有限 [11] - 巴菲特将资金投入短期美国国债，2024年增持超1660亿美元，目前收益率约4.3% [13] 分组4：2025年投资展望 - 因估值高和税收优惠可能到期，2025年巴菲特可能继续减持股票，截至2024年底持仓市值2716亿美元，未实现资本利得1960亿美元 [10] - 公司可投资资金超3340亿美元，合适投资标的少，2025年可能继续增持国债直至大盘股出现投资价值 [14][15]