文章核心观点 - 2025年第二季度Stitch Fix盈利超预期，利润率有所改善，但活跃客户数量下降，公司需维持客户群 [1][3] 季度业绩亮点 - 2025财年第二季度公司专注提高每位客户收入，同时活跃客户数量下降，每位活跃客户净收入从上年的515美元增至537美元，活跃客户同比减少15.5%至237万，毛利率同比提高110个基点至44.5% [6] - 第二季度调整后EBITDA达1590万美元，超管理层上季度指引范围，体现运营效率提升和有效成本管理举措，虽每股亏损较去年同期大幅改善，但净收入较2024年第二季度下降5.5%，市场条件和经济不确定性影响消费者可自由支配支出 [7] - 公司通过个性化和多样商品提升客户体验，使每位活跃客户净收入增长4.3%，但在扩大客户群方面面临挑战 [8] 未来展望 - 公司管理层预计2025财年第三季度收入在3.11亿至3.16亿美元之间，将持续同比下降，调整后EBITDA目标在700万至1000万美元之间，表明持续关注运营改善，2025财年收入指引上调至12.25亿至12.40亿美元，全年调整后EBITDA较第一季度指引也有所上调 [9] - 管理层致力于通过高级个性化和新商品提升客户参与度，但活跃客户下降可能影响收入增长，投资者应关注客户留存和获取策略，未来季度将关注公司如何克服增长障碍并利用技术保持竞争优势 [10]