文章核心观点 - 维京治疗公司（VKTX）与科登制药签订肥胖症药物VK2735的多年制造协议，该药物有良好减重潜力，但公司股价下跌，肥胖症市场竞争激烈 [1][4][6] 合作协议 - 维京治疗公司与科登制药签订多年制造协议，涵盖VK2735口服和皮下注射两种剂型 [1] - 协议确保维京治疗公司获得专用制造产能，支持VK2735大规模生产，包括每年多公吨活性药物成分供应及两种剂型的灌装/成品产能 [2] - 科登制药将通过专用生产线每年提供1亿支自动注射器、1亿瓶小瓶和注射器产品以及超10亿片口服VK2735片剂，维京治疗公司有扩产选择权，未来三年将预付1.5亿美元，款项将从未来订单中抵扣 [3] 药物进展 - VK2735展现出重磅潜力，口服和皮下注射剂型均有出色减重能力，11月口服VK2735一期研究更新结果显示，最高剂量组患者28天后体重最多下降8.2%，而安慰剂组为1.4%，去年皮下注射VK2735二期VENTURE研究达到主要和所有次要终点 [4] - 基于上述结果，公司启动口服VK2735二期VENTURE - 口服给药研究，评估13周治疗期的安全性和有效性，还计划2025年第二季度启动皮下注射剂型后期研究 [5] 股价表现 - 尽管有积极消息，维京治疗公司股价昨日下跌5%，今年以来股价下跌34%，而行业增长6%，可能是因投资者认为协议表明公司不接受收购讨论 [6] 行业竞争 - 肥胖症市场近期备受关注，礼来和诺和诺德凭借各自肥胖症药物主导市场，高盛研究预计美国肥胖症市场到2030年将达1000亿美元，大型制药商通过拓展管线或收购小公司加强在该市场的地位 [8] - 礼来广泛投资肥胖症领域，有多个处于临床开发阶段的新分子，包括两个后期候选药物和一些中期候选药物 [9] - 诺和诺德正在开发多个其他候选药物，还在不同早期至中期研究中评估几种肥胖症药物 [10] - 默克和艾伯维近期通过许可协议进入肥胖症市场，艾伯维与丹麦生物技术公司Gubra签约，默克12月与中国翰森制药达成许可协议 [11] 公司评级 - 维京治疗公司目前Zacks排名为3（持有） [12]