文章核心观点 2024年金价屡创新高，但老凤祥营收、净利润却双双下滑，主要原因是市场环境叠加金价上涨、网点拓展不及预期 [1][2] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入567.93亿元，同比下降20.50%；归母净利润19.50亿元，同比下降11.95%；扣非后净利润18.03亿元，同比下降16.34% [1] - 2024年第四季度约实现营收42.12亿元、归母净利润1.74亿元，分别较上年同期减少55.05%、30.4% [1] - 2024年上半年营收基本与上一年持平，归母净利润超10%增长；第三季度单季度营收及归母净利润分别同比下滑41.89%和46.20%，降至126.23亿元和3.72亿元 [2] 业绩下滑原因 市场环境 - 2024年世界经济增长动能和国内有效需求不足，黄金价格持续上涨刷新历史新高，导致黄金珠宝消费疲软，公司黄金珠宝首饰营收、净利润同比下降 [2] - 2024年我国黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69% [2] - 金价短期内急速上涨对终端消费影响较大，限额以上黄金珠宝销售自2024年4月开始同比下降 [2] 网点拓展 - 公司拟推动市场拓展，提升主题店布局，升级零售店形象，但因黄金珠宝消费疲软，网点拓展不及预期 [4] - 截至2024年末，加盟店比期初净减少166家 [5] 其他情况 - 零售终端动销放缓影响加盟商、经销商采购积极性，公司第三季度订货会对其让利促销，导致毛利率下降 [3] - 公司产品结构以黄金饰品为主、销售模式以批发模式为主，金价短期快速上涨对终端饰品消费影响较大 [3] - 老铺黄金凭借古法技艺登上热搜，古法技艺成黄金珠宝领域必备竞争力之一，公司对标优秀企业，布局主题店、升级传统店，但转型进度不乐观 [3][4] - 2月底，公司原总工艺师张心一因年龄原因辞职，其为国家级非遗老凤祥金银细工技艺第五代传承人 [5]