文章核心观点 公司2024年全年和第四季度业绩改善，服务收入和调整后EBITDA增长，2025年有望多元化收入基础并提升业务，基于当前业务和市场预期给出业绩指引 [2][3] 2024年公司亮点 公司、财务层面 - 2024年服务收入增长1380万美元（10%）至1.504亿美元，全年调整后EBITDA为1740万美元，较2023年增加1830万美元 [4] - 过去三年调整后EBITDA改善近5000万美元，2024年第四季度服务收入3840万美元，较2023年第四季度增长620万美元（19%），为2021年第三季度以来最高 [4] - 2024年第四季度调整后EBITDA为470万美元，较2023年第四季度增加450万美元，为2020年第三季度以来最高 [4] - 年末现金及现金等价物为2980万美元，2025年2月完成与贷款人的交换和期限延长交易，降低年现金和实物支付利息约1800万美元至1340万美元 [4] 业务层面 - 服务商和房地产板块服务收入增长11%至1.2亿美元，发起板块增长6%至3000万美元，业务板块调整后EBITDA增加1040万美元至4460万美元 [7] - 2024年末销售管道潜在稳定收入在3800 - 4700万美元之间，服务商和房地产板块及发起板块分别有2580万美元和1360万美元的销售赢单 [7] 2024年财务结果 全年与第四季度对比（与2023年同期相比） - 服务收入：第四季度增长19%（从3220.9万美元到3845万美元），全年增长10%（从1.36565亿美元到1.50354亿美元） [6] - 运营收入（亏损）：第四季度从亏损282.4万美元转为盈利58.4万美元，全年从亏损1676.8万美元转为盈利322.4万美元 [6] - 调整后运营收入（亏损）：第四季度从亏损26.9万美元转为盈利423.4万美元，全年从亏损228.2万美元转为盈利1482.1万美元 [6] - 税前亏损：第四季度和全年分别收窄30%和37% [6] 其他财务指标 - 净亏损归因于Altisource：第四季度和全年分别收窄33%和37% [8] - 调整后净亏损归因于Altisource：第四季度和全年分别收窄51%和44% [8] - 摊薄后每股亏损：第四季度和全年分别收窄34%和50% [8] - 调整后摊薄后每股亏损：第四季度和全年分别收窄51%和56% [8] - 经营活动净现金使用：第四季度和全年分别减少67%和77% [8] 行业情况 - 2024年全行业止赎启动较2023年下降6%（较2019年同期下降35%），止赎销售较2023年下降14%（较2019年同期下降53%） [7] - 2024年全行业抵押贷款发起量较2023年增长20%，其中购房发起下降2%，再融资发起增长112% [7] - 2024年12月全行业严重拖欠抵押贷款率（逾期90天以上和处于止赎状态的贷款）升至1.4%，2023年12月为1.3% [7] 2025年展望 - 基于当前业务和市场预期（假设拖欠率大致持平，发起量增长13%），预计2025年服务收入在1.65 - 1.85亿美元之间，调整后EBITDA在1800 - 2300万美元之间 [3] - 按中点计算，服务收入和调整后EBITDA较2024年分别增长16%和18%，预计从服务收入和调整后EBITDA增长以及较低的公司利息费用中产生正经营现金流 [3] 非GAAP指标 指标说明 - 调整后运营收入（亏损）、调整后税前亏损等非GAAP指标用于衡量公司业绩，排除了收购摊销费用、非现金股份支付等非经营性项目影响 [23] 计算方法 - 各非GAAP指标有明确计算方法，如调整后运营收入（亏损）通过从运营收入（亏损）中移除无形资产摊销费用等得出 [26] 指标对比 - 给出了各非GAAP指标与相应GAAP指标的对账情况，展示了两者差异 [27]