文章核心观点 - 对Adobe财务报告进行初步分析，公司Q1业绩超预期但展望略逊，面临AI挑战并推出应对策略 [1][3][6] 关键指标 - 2024年Q1至2025年Q1，营收从52亿美元增至57亿美元，增长10%，超预期 [2] - 调整后每股收益从4.48美元增至5.08美元，增长13%，超预期 [2] - 经营现金流从12亿美元增至25亿美元，增长111% [2] - 数字媒体ARR从158亿美元增至176亿美元，增长13% [2] 聚焦客户与AI - 公司在Q1营收增长10%，经营现金流大幅改善，面对AI对创意软件行业的冲击，推出两部分长期增长计划 [3] - 公司在产品组合中融入AI，基于AI的独立产品和附加产品预订额超1.25亿美元，约35%的Photoshop月活用户使用生成式AI功能，还计划推出新的Firefly网页应用订阅并支持第三方AI模型 [4] - 公司将客户群体分为两类，分别报告“商业专业人士和消费者”与“创意和营销专业人士”的订阅收入，Q1前者营收15.3亿美元，同比增长15%，后者营收39.2亿美元，同比增长10% [5][10] 即时市场反应 - 公司公布Q1财报后，盘后交易中股价下跌约3%，虽业绩超预期，但展望略逊，且股市波动、经济不确定性或影响产品需求 [6] 关注要点 - 公司预计Q2营收在57.7 - 58.2亿美元，调整后每股收益在4.95 - 5美元，指引中点略低于分析师共识预期 [7] - 指引未达预期幅度较小，但投资者或担忧AI对公司业务的潜在影响，针对不同客户群体的新策略有前景但需时间推向市场，公司下周投资者会议或深入探讨长期增长计划 [8]