文章核心观点 - Needham分析师认为Dentsply Sirona和ZimVie增长低于市场水平且无显著上行空间 ，将两家牙科公司评级下调至持有 [1] 公司业绩情况 - ZimVie调整后每股收益27美分，超市场预期的26美分 ，但1.1152亿美元的销售额低于市场预期的1.134亿美元 [1] - Dentsply Sirona第四季度调整后每股收益26美分，未达市场预期的43美分 ，季度销售额9.05亿美元，同比下降10.6% ，未达分析师预期的9.2056亿美元 ，有机销售额同比下降10.7% [2] 行业环境因素 - 2月美国消费者信心下降 ，密歇根大学消费者信心指数从1月的71.1降至64.7 ，牙科公司管理层会参考消费者信心来评估消费者在牙科护理上的支出意愿 [3] - 利率对牙科行业影响大 ，尽管年中左右可能开始降息 ，但高利率可能继续抑制资本需求 ，且供应商市场持续的人员短缺可能限制产能 ，即便患者需求增加 [4] 公司市场份额情况 - Dentsply Sirona持续失去市场份额 ，该公司过度依赖设备业务 ，而设备是牙科领域表现较弱的产品类别之一 ，竞争对手的低成本/高价值产品带来定价压力 ，利率也对需求构成不利影响 [5] - ZimVie在占其业务组合60%的种植体市场份额也在流失 ，公司有推动业务改善的计划 ，但分析师认为其实现与市场同步或超越市场的增长尚需时日 [6] 关税相关情况 - Needham提及Align Technology的关税问题 ，其隐形牙套和iTero套筒受美墨加协定（USMCA）覆盖 ，在2025年4月前免征关税 [6] 股价表现 - 截至周四最新数据 ，ALGN股价下跌3.59% ，报158.66美元 ，XRAY股价下跌2.28% ，报14.98美元 ，ZIMV股价下跌6.64% ，报11.81美元 [6]