文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩，虽受投资组合挑战影响，但有积极进展，如减少非应计投资数量；宣布与Logan Ridge的合并协议，有望创造股东价值；还公布分红政策调整、股票回购计划等信息 [1][7]。 各部分总结 财务业绩 - 2024年第四季度总投资收入1440万美元，核心投资收入1440万美元，净投资收入550万美元（每股0.60美元），净资产值1.785亿美元（每股19.41美元） [5]。 - 2024年全年总投资收入6240万美元，核心投资收入6220万美元，净投资收入2400万美元（每股2.59美元），股东总分红每股2.76美元 [5]。 - 2024年与2023年相比，总投资收入从7630万美元降至6240万美元，净投资收入从3480万美元降至2400万美元，净资产值从2.135亿美元（每股22.76美元）降至1.785亿美元（每股19.41美元） [9][12]。 股票回购 - 2024年全年按股票回购计划在公开市场回购202,357股，总成本约380万美元，使每股净资产值增加0.07美元 [1][5]。 - 2025年3月12日董事会授权新一轮最高1000万美元股票回购计划，有效期约一年 [10]。 分红政策 - 2025年第一季度宣布每股0.47美元常规季度基础分红和每股0.07美元季度补充分红，新政策引入稳定基础分红和补充分红以应对利率和利差波动 [1][8][10]。 合并协议 - 2025年1月29日公司与Logan Ridge达成合并协议，经双方董事会批准，合并需满足一定条件和获得股东批准 [4][6]。 - 合并生效时，Logan Ridge普通股将转换为公司新发行普通股，顾问同意在合并完成后八个连续季度最多放弃150万美元激励费 [6]。 管理层评论 - 2024年公司虽受投资组合挑战影响财务业绩，但减少了非应计投资数量，对推动股东最佳结果和投资组合信用质量有信心 [7]。 - 对与Logan Ridge合并带来的机会感到兴奋，相信能为股东创造长期价值 [9]。 投资组合 - 截至2024年12月31日，投资组合公允价值4.05亿美元，分布于28个行业，含93家投资组合公司；债务投资组合公允价值3.207亿美元，分布于26个行业，平均每个实体约250万美元 [12]。 - 截至2024年12月31日，债务投资非应计项目为六项，占投资组合公允价值和摊余成本的1.7%和3.4% [12]。 流动性和资本资源 - 截至2024年12月31日，公司未偿还借款2.675亿美元，加权平均利率6.2%，其中1.08亿美元为固定利率，1.595亿美元为浮动利率 [16]。 - 截至2024年12月31日，公司有1750万美元无限制现金和2240万美元受限现金，JPM信贷安排下有4050万美元可用借款额度 [17]。 利率风险 - 公司投资收入受多种利率波动影响，截至2024年12月31日，约90.1%债务证券投资组合为浮动利率，89.8%含利率下限 [18]。 - 利率上升或下降时，2026年到期4.875%票据成本不变，JPM信贷安排借款利率会随利率变化波动 [19]。 会议安排 - 2024年3月14日上午10:30举行电话会议讨论2024年第四季度和全年财务业绩，可通过电话和网络直播参与，直播回放和存档将在会议后提供 [22][23]。 公司介绍 - 公司是公开交易、外部管理的投资公司，按1940年《投资公司法》规定作为商业发展公司受监管，投资活动由Sierra Crest Investment Management LLC管理 [24]。 BC Partners介绍 - BC Partners是私募股权、私募信贷和房地产领域领先国际投资公司，1986年成立，在欧洲收购市场有重要作用 [26]。 - BC Partners Credit于2017年2月推出，利用BC Partners资源寻找信贷机会 [27]。