文章核心观点 - 公司强调Minera Alamos重新发布的Copperstone金矿初步经济评估（PEA），该评估反映了净冶炼厂特许权使用费（NSR）负担的降低和金价敏感性分析范围的扩大，预计将为公司带来显著价值 [1] 分组1：Copperstone金矿PEA情况 - 重新发布的PEA未纳入Minera Alamos正在进行的工作和权衡研究，但反映了Copperstone的NSR负担降低，因2023年首次发布PEA后1.5%的NSR已被取消 [1] - 由于过去18个月金价大幅上涨，重新发布的PEA中金价敏感性分析范围为1000美元/盎司至3000美元/盎司，而原PEA为1600美元/盎司至2000美元/盎司 [1] 分组2：Copperstone金矿经济情况 - 假设金价为3000美元/盎司，根据重新发布的PEA，Copperstone预计产生2.98亿美元的税后净现金流，税后NPV5%为2.27亿美元，税后内部收益率（IRR）为171% [3] 分组3：Star Royalties流估值情况 - 假设金价为3000美元/盎司，根据重新发布的PEA，Star Royalties的流预计在Copperstone投产第一年产生约460万美元的税前现金流，矿山寿命内产生2050万美元的税前现金流 [3] 分组4：提升Copperstone价值的机会 - Minera Alamos确定了几个在开发阶段进一步评估的提升价值机会，包括在两个优先区域进行额外钻探以扩大矿产资源、研究能否将先前的边际品位材料加入生产采场、评估提高工厂吞吐量的机会以及评估利用二手设备降低初始资本支出和前置时间的选项 [3] 分组5：Copperstone勘探潜力 - Minera Alamos确定了几个勘探机会，包括对深部和D区下方的下盘区进行钻探测试、继续钻探以确定和扩大位于Copperstone矿坑西南760米处的西南区、跟进历史钻孔CS - 266和06CS - 20 [3] 分组6：Copperstone 2025年开发展望 - Minera Alamos计划在2026年上半年将低资本密集型的Copperstone推进到生产阶段，今年预计的催化剂包括确保将Copperstone投入生产所需的剩余融资、修复和安装Copperstone的加工厂设备、提交在现场现有加工基础设施中添加浸出设施的最终许可文件、完成现场加工厂安装以及获得开始运营所需的所有必要文件 [3] 分组7：Star Royalties对Minera Alamos的股权情况 - 公司持有约960万股Minera Alamos的股票，按Minera Alamos最新收盘价计算价值350万加元 [3] - 除了Copperstone的开发里程碑外，Star Royalties预计2025年还有几个积极因素可能对其持有的Minera Alamos股权进行重新评级，包括获得最终许可和对其Cerro De Oro开发项目做出建设决定、在其Santana金矿进行二期垫建设和生产爬坡以及Minera Alamos铜开发项目的分拆和公开上市 [3] 分组8：Star Royalties公司情况 - Star Royalties是一家贵金属和碳信用特许权使用费及流公司，目标是通过发起与交易对手和股东高度契合的增值交易来创造财富 [6] - 公司通过其纯绿色合资企业Green Star Royalties Ltd.为投资者提供对贵金属和碳信用价格的敞口，创新了世界上第一个碳信用特许权使用费 [6]