文章核心观点 - 亚马逊和沃尔玛即将迎来具有挑战性的2025年第一季度财报季，行业因通胀、消费者需求疲软和外汇问题持谨慎态度，两公司需适应消费者行为变化以应对挑战 [1][2][8] 财报时间 - 亚马逊4月29日公布财报，沃尔玛5月15日公布财报 [1] 行业现状 - 消费者优先购买必需品，减少非必需品消费，零售多数品类支出下降，食品零售、汽车售后配件和宠物零售也有适度下滑 [3] - 零售商对政策尤其是关税感到紧张，担忧成本影响和高价对消费的抑制 [4] 公司挑战 亚马逊 - 2025年第一季度预计营收低于预期，在1510亿至1555亿美元之间，面临维持销售势头的挑战 [3] 沃尔玛 - 受通胀影响，预算敏感消费者购买小包装商品并更有选择性，公司面临不利汇率变动和产品组合变化带来的利润率压力 [3] - 作为美国最大的集装箱货物进口商，对服装和电子产品等非必需品关税敏感，超70%的Great Value品牌产品来自中国，对关税波动敏感 [4][5] - 第四季度财报喜忧参半，2025年第一季度及以后的业绩指引低于预期，股价出现波动 [7] 公司表现 - 亚马逊季度营收首次超过沃尔玛，销售额为1878亿美元，而沃尔玛为1805亿美元，但沃尔玛年度销售额仍高于亚马逊，预计下财年沃尔玛将达约7087亿美元，亚马逊约7008亿美元 [6] - 沃尔玛电子商务销售激增，吸引了高收入消费者，业务基本面依然强劲 [7]