文章核心观点 投资者当前对DocuSign股票的投资决策可能有误，公司虽财报表现有亮点，但股票可能被高估，建议卖出而非买入 [1][3][5] 分组1：股价表现 - 公司公布略超预期的财报后，截至周五上午10:30，股价飙升15.4% [1] 分组2：Q4财报情况 - 分析师此前预测公司2025财年第四季度每股收益0.85美元，销售额7.616亿美元，实际每股收益0.86美元，销售额7.763亿美元 [1] - 销售额同比增长9%，账单收入增长11%，预示未来销售增长更快 [2] - 非GAAP利润为每股0.86美元，GAAP实际收益为每股0.39美元，较去年同期的0.13美元增长3倍 [2] - 本季度自由现金流同比改善至2.796亿美元 [2] 分组3：全年业绩及估值 - 2024年全年营收近30亿美元，同比增长8%，每股收益5.08美元，当前股价约为往绩盈利的17倍 [3] - 公司预计2026财年营收31亿美元，营收增长约5%，若盈利与销售同步增长，PEG比率超3，股票被高估 [3] 分组4：未来盈利风险 - 管理层警告2026财年非GAAP毛利率将低于2025财年，约为81%，去年超82%，意味着未来12个月利润增长可能慢于销售，股票可能更贵 [4]