文章核心观点 - 近期股市波动，投资者青睐消费必需品企业，2025年百事公司股价小涨而标普500指数下跌5%，文章对比百事公司与可口可乐公司，认为可口可乐在投资比拼中胜出 [1][9] 增长与前景 - 尽管消费者过去一年对价格更敏感，但可口可乐是增长赢家，最近一季度有机销售额增长14%，远超百事公司的2%，预计未来一年有机收入将增长5%-6%；百事公司管理层预计2025年营收将实现低个位数增长，去年有机销售额仅增长2% [2] - 投资者关注两家公司业绩有无通胀疲态迹象，百事公司因食品原料价格上涨面临更大挑战，上季度销量下降1%，而可口可乐销量增长2%，2024年可口可乐能更激进提价并保持销量增长，其在2025年及以后提高股东回报的路径更清晰 [3] 现金流与回报 - 百事公司和可口可乐因业务高效，承诺今年为投资者提供充足现金回报，百事公司计划2025年花费76亿美元用于分红，10亿美元用于股票回购 [4] - 可口可乐高管也倾向通过分红回报投资者，去年分红支出80亿美元，股票回购支出11亿美元；百事公司目前股息率为3.55%，高于可口可乐的2.7%，两家公司2025年均将股息提高5%，收益型投资者可能因百事公司更高股息率和有吸引力的现金流趋势而青睐其股票 [5] 估值情况 - 购买可口可乐股票需支付比百事公司更高溢价，百事公司股票预期市盈率为18倍，可口可乐为24倍；百事公司市销率为2.3倍，可口可乐为6.5倍 [6] - 支撑可口可乐高溢价的因素包括增长更快和盈利能力出色，其营业利润率达30%，超百事公司14%两倍多 [7] 投资选择 - 选择百事公司股票的主要原因是估值较低和股息率较高，但多数投资者会选择可口可乐，其饮料业务在行业占主导地位，体现在定价权、高利润率和更快销售增长上，且公司宣布连续第63年提高股息，跻身股息之王行列 [8]