文章核心观点 - 分析Palantir股价下跌37%情况，认为其虽有AI和特朗普当选带来的炒作热度，但基本面增长不佳，面临诸多挑战，股价可能进一步下跌，建议卖出 [1][10] 公司发展历程 - 2020年10月通过首次公开募股上市，多年来为政府和军事客户提供大数据分析服务，2011年协助美国追踪本·拉丹 [2] - 上市后股价低迷约四年，直到生成式人工智能热潮重新点燃市场对公司的兴趣 [3] 公司与AI协同情况 - 生成式AI有望提升公司数据分析能力，大语言模型需要大量数据，而公司已为客户处理此类数据 [3][4] 公司基本面情况 - 2020年全年营收增长47%，到2024年全年增长率降至29%，与英伟达同期增长情况相比，新科技未带来显著改变 [5] - 过去五年公司股价上涨722%，略超英伟达的704%，显示其估值存在大量炒作成分 [6] - 公司报告调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3.795亿美元，但加回了2.818亿美元的基于股票的薪酬，可能增加流通股数量，稀释现有股东持股 [7] 特朗普当选影响 - 特朗普当选使公司股价自11月5日以来上涨超60%，但对公司基本面优势不大 [8] - 特朗普致力于削减美国联邦开支，五角大楼计划未来五年每年削减8%（约500亿美元）的预算，美国政府客户在2024年占公司收入约42%，公司可能面临困境 [8][9] - 特朗普致力于结束俄乌冲突，可能切断公司来自乌克兰军队等海外政府客户的重要收入来源 [9] 投资建议 - 公司远期市盈率为135倍，股价未反映其面临的诸多挑战，营收增长一般，基于股票的薪酬费用侵蚀利润，特朗普政府带来挑战，股价可能进一步下跌，建议卖出 [10]