文章核心观点 - 市场下跌的担忧对一家芯片制造商的长期影响不大，近期人工智能股票因特朗普贸易政策和关税担忧下跌，英伟达、博通和台积电市值大幅缩水，其中台积电具有可持续竞争优势和长期投资价值 [1][4] 市场下跌情况 - 投资者很久未面对股价下跌现实，上次主要股指较历史高点跌幅超10%要追溯到2023年10月 [1] - 2023年市场回调缓慢渐进，近期损失来得更快，2月19日至3月10日纳斯达克综合指数下跌近13% [2] 人工智能股票下跌原因 - 美国贸易政策增加地缘政治紧张，经济不确定性上升，打击消费者信心，市场厌恶不确定性 [5] - 特朗普政府可能对台湾地区加征新关税，英伟达、博通等芯片制造商依赖台积电生产和封装芯片，关税将增加成本，影响利润和需求 [6][7] 各公司情况 英伟达 - 股价大幅下跌，与博通、台积电市值合计损失1.16万亿美元，长期来看其地位最不稳定，成本上升可能促使大客户转向更具成本效益的替代品 [4][11] 博通 - 股价大幅下跌，Meta和Alphabet依赖其技术制造定制芯片，成本上升可能使博通定制人工智能加速器业务受益，预计到2027年该业务与网络解决方案可服务市场规模达600 - 900亿美元，但网络芯片业务占比大，影响可能有限 [4][13] 台积电 - 股价大幅下跌，为应对可能的关税，承诺未来两年在美国额外投资1000亿美元并扩大亚利桑那州工厂 [4][10] - 技术领先优势大，英伟达、博通等核心客户难以转向其他代工厂，因其制造规模、工艺设计和产品质量难以替代 [14] - 具有可持续的长期竞争优势，能吸引更多高端芯片设计收入，用于研发、设备和产能扩张，未来可赢得更多合同 [15] - 虽需求可能短期下滑，但无重大竞争威胁，超大规模企业转向低成本替代GPU或定制芯片时，需求仍相对稳定，与各企业均有合同 [16] - 股价便宜，当前市盈率低于20倍，即使短期利润率收缩和需求增长放缓，也能承受冲击 [17][18]