文章核心观点 - 2025年普拉格能源（Plug Power）股价下跌约30%，虽氢能终端市场预计未来数十年大幅增长，但投资该公司股票需谨慎，目前不宜买入 [1][9] 氢能行业情况 - 氢能行业是本世纪最令人兴奋的行业之一，但市场规模、增长时机和受益公司存在诸多错误信息 [2] - 全球咨询公司麦肯锡发布报告，因脱碳需求，全球清洁氢需求预计到2050年显著增长，但需基础设施建设和技术进步 [3][5] - 由于技术限制，水泥、钢铁等难以脱碳的行业可能需转向氢能燃料，氢能是可行的脱碳解决方案 [3][4] - 目前全球经济中很少有领域准备好使用氢燃料，向氢能过渡需巨额投资和数十年时间，且氢燃料目前不具成本竞争力，专家不确定到本世纪末能否实现成本竞争 [6] - 因不确定性，长期预测如麦肯锡的预测不断下调，9月麦肯锡将2050年全球经济氢气使用量预测下调10% - 25% [7] 普拉格能源公司情况 - 普拉格能源是氢燃料电池系统制造商，长期需求增长报告对投资者有吸引力，但增长拐点可能不会很快到来 [5][8] - 该公司持续亏损，2023年曾出现持续经营问题，且没有足够资金在无大量新资本注入的情况下存活数年 [8]