文章核心观点 - 摩根大通分析师将挪威邮轮公司股票评级上调至增持，认为其有复苏潜力；皇家加勒比邮轮公司虽已处于领先地位，但挪威邮轮公司有更大增长空间，摩根大通认为当前挪威邮轮公司是更有吸引力的风险回报投资选择 [1][7][9] 挪威邮轮公司 - 公司首席财务官和投资者关系主管参加会议后，分析师将其评级从中性上调至增持 [2] - 公司需求无波动、预订曲线无扭曲、船上消费无放缓迹象，在水疗和赌场等高自由支配类别也是如此 [3] - 公司邮轮较陆地度假仍有30%-35%的价格优势，虽低于一年前的40%但高于疫情前水平，更好的船上设施和私人岛屿专属体验也是关键驱动力 [3] - 公司高收入客户群体和渗透率仍低的邮轮市场使其更能抵御宏观经济波动 [4] - 俄乌潜在停火可能成为公司长期重大催化剂，波罗的海地区或在2026年夏季带来收入激增，公司有望比竞争对手更多获利，同时到2026年超3亿美元的成本节约举措应能使利润率恢复到2019年水平 [5] - 公司在豪华和国际市场有潜在上行惊喜，通过高端豪华业务和定价优化提升竞争力 [7][8] 皇家加勒比邮轮公司 - 公司在3月投资者日后继续凭借强劲需求趋势、有效成本控制和高端客户体验占据主导地位 [6] - 公司股票交易价格已超200美元，目标价为298美元，虽处于高位但仍有上涨空间 [6] - 公司品牌影响力和规模使其成为行业巨头，但增长爆发力可能不如挪威邮轮公司 [7][8]