文章核心观点 - 尽管面临监管障碍、债务负担和客户依赖等挑战，但安特罗中游公司与安特罗资源的长期合同及对股东回报的承诺，支持积极投资前景，目前该公司Zacks评级为3（持有） [9][10] 公司概况 - 安特罗中游公司是领先的中游能源公司，在美国阿巴拉契亚盆地拥有并运营天然气收集、压缩、处理和分馏资产，为安特罗资源公司提供综合中游服务，其收集和处理系统总压缩能力达46亿立方英尺/天，还运营水处理和储存系统 [1] 积极因素 - 安特罗中游公司股票在过去一年跑赢美国综合石油和天然气子行业及更广泛的石油能源板块，过去12个月分别上涨26.9%，而子行业和板块分别下跌15.7%和1.7% [3] - 安特罗资源公司在阿巴拉契亚盆地的广泛钻探库存及2025年完成60 - 65口净水平井的计划，为安特罗中游公司提供增长机会，且其服务有长期合同保障，能产生稳定费用收入 [4] - 安特罗中游公司当前股息收益率为5.29%，超过美国综合石油和天然气子行业平均的2.55%，2024年支付年化股息0.9美元/股，2024年股息后自由现金流达2.5亿美元，同比增长61%，2025年预计在2.5 - 3亿美元之间，中点增长10% [5] 风险因素 - 安特罗中游公司资产负债表显示有显著债务风险，第四季度末长期债务达31.2亿美元且无现金等价物，虽积极减债，但高债务可能影响经济下行期应对能力，资本支出增加和潜在并购活动或进一步影响财务状况 [6] - 安特罗中游公司主要客户为安特罗资源公司，其发展计划直接影响服务需求，若安特罗资源公司生产或财务状况受影响，将对安特罗中游公司盈利产生不利影响 [7] - 中游能源行业面临环境审查，环境担忧可能迫使公司增加环保和合规支出，侵蚀利润，若化石燃料需求转向替代能源，公司和安特罗资源公司的吞吐量和费用收入可能减少 [8] 其他能源公司情况 - 阿彻罗克公司是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供合同压缩服务并产生稳定费用收入，Zacks评级为1（强力买入） [10][11] - 马塔多尔资源公司是美国领先的勘探和生产公司，生产超预期，运营高效且增长强劲，生产效率和有利油价环境有望提升盈利，Zacks评级为2（买入） [10][12] - 下一个十年公司是液化天然气领域新兴企业，其得克萨斯州的里奥格兰德液化天然气项目有望受益于液化天然气需求增长，扩大液化能力将增强其在全球市场地位，Zacks评级为2（买入） [10][13]