文章核心观点 公司推出的横滨平台有望助力其持续赢得客户、推动订阅收入增长 但受不利外汇影响、宏观经济环境挑战及股票估值过高等因素制约 目前股票表现不佳 投资者应等待更有利时机积累股票 [1][3][22][23] 横滨平台更新情况 - 公司上周推出横滨平台 带来跨CRM、HR和IT等不同领域的新AI代理 提升生产力和工作流程效率 [1] - 平台发布提供ServiceNow Studio 为不同类型开发者提供统一AI工作区 新增RPA机器人生成、应用摘要和自动化测试框架生成等生成式AI技能 [2] 客户情况 - 截至2024年第四季度末 公司年合同价值超100万美元的客户达2109个 同比增长14% 净新增年合同价值超500万美元的交易19笔 超100万美元的交易170笔 贡献超2000万美元的客户数量同比增长近35% [3] - Pro Plus AI环比增长150% 购买公司两项或以上生成式AI功能的客户数量环比翻倍 [3] 股票表现 - 公司股票年初至今暴跌20.4% 表现逊于Zacks计算机与科技板块和Zacks计算机 - IT服务行业的8.1%和11.3%跌幅 [4] 订阅收入情况 - 2025年公司预计订阅收入在126.35 - 126.75亿美元 按GAAP计算同比增长18.5% - 19% 按非GAAP计算增长19.5% - 20% 不利外汇影响约1.75亿美元及后端集中的联邦业务将影响增长率 [8][9] - 2025年第一季度 订阅收入预计在29.95 - 30亿美元 按GAAP计算同比增长18.5% - 19% 按固定汇率计算增长19.5% - 20% 不利外汇预计使收入减少4000万美元 [10] - 2024年第四季度 订阅收入按报告基础同比增长21.2%至28.66亿美元 按固定汇率计算增长21%至28.59亿美元 [11] 盈利情况 - Zacks对公司2025年每股收益的共识估计为16.24美元 过去30天未变 较2024年报告数据增长16.67% [12] - 公司过去四个季度的盈利均超Zacks共识估计 平均惊喜率为7.02% [12] - 2025年营收共识目标为130.4亿美元 较2024年报告数据增长18.69% [13] 合作与收购情况 - 公司广泛利用AI和机器学习技术 拥有包括亚马逊、微软和英伟达等在内的丰富合作伙伴 [14] - 英伟达与公司合作推出电信行业AI代理 DXC Technology与公司合作推出DXC Assure BPM [15] - 公司今年积极进行收购 2月下旬宣布收购Advania的Quality 360解决方案 上周宣布计划收购Moveworks [16] 股票估值与趋势 - 公司股票被高估 价值评分为F 未来12个月的市销率为12.83倍 高于行业的5.8倍 [17] - 从技术上看 公司股票呈熊市趋势 交易价格低于200日和50日移动平均线 [20]