文章核心观点 公司在能源勘探、海上风电和碳捕获项目需求带动下实现营收增长，利润率和成本效率提升使营业利润扭亏为盈，拓展软件驱动收入和SeaLink技术增强增长潜力，尽管面临竞争和地缘政治风险，但仍具备持续增长条件，且估值偏低，为投资者提供机会 [10][11] 公司股价表现 - 过去六个月公司股价飙升90.8%，大幅超越行业33.8%的涨幅，跑赢包括Byrna Technologies和LiveRamp Holdings在内的其他行业参与者 [1] 公司业务运营 - 为海洋学、水道测量、国防、地震和海上安全领域提供先进解决方案，业务覆盖美国、新加坡、马来西亚和英国等国际市场 [2] - 核心业务Seamap Marine Products专注于设计、生产和分销海洋地震设备，服务海洋勘探、测量和安全运营等领域的客户 [2] 公司关键利好因素 - 营收增长显著，2024年10月31日止九个月营收达3180万美元，较上年的2310万美元增长37.6%，主要得益于能源勘探和替代能源市场活动增加以及新地震系统和售后市场服务销售增长 [3] - 截至2024年10月31日，公司确定订单积压约2620万美元，为未来营收提供可见性 [3] - 盈利能力提升，2024年10月31日止九个月毛利润增至1440万美元，毛利率从上年的42%提高到45%，营业利润达400万美元，上年同期亏损180万美元 [4][5] - 战略聚焦软件驱动收入流，Spectral Ai软件套件获积极反馈，已达成相关许可和合作协议，SeaLink固体拖缆技术应用拓展，符合行业趋势 [6] - 2024年9月所有优先股转换为普通股，消除优先股股息，改善财务灵活性，截至2024年10月31日营运资金约2120万美元，无未偿债务 [7] 公司面临挑战 - 库存水平高，若需求放缓可能导致资金占用、产品过时或流动性紧张 [8] - 严重依赖能源行业，面临勘探预算下降和油价下跌风险，多元化努力有限 [8] - 面临大型企业激烈竞争，研发投资存在商业化风险，地缘政治和经济不确定性带来额外挑战 [8] 公司估值情况 - 公司当前市销率为0.15倍，低于行业平均的7.17倍，也低于同行Byrna Technologies的5.21倍和LiveRamp的1.83倍，估值偏低 [9]