文章核心观点 - 天然气服务集团公布2024年第四季度和全年财务业绩，并对2025年全年作出展望，预计营收和利润显著增长，2026年保持强劲势头 [1] 2024年第四季度和全年亮点 - 第四季度租赁收入3820万美元，全年1.442亿美元，同比分别增长21%和36% [5] - 第四季度净利润290万美元，摊薄后每股收益0.23美元；全年净利润1720万美元，摊薄后每股收益1.37美元，同比分别增长68%和263% [5] - 第四季度经营活动产生现金流940万美元，全年6650万美元；2023年同期分别为使用770万美元和产生1800万美元 [5] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）1800万美元，全年6950万美元，2024年较2023年增长52%，创历史新高 [5] 管理层评论与展望 - 2024年是转型之年，公司实现战略目标，市场地位和财务表现显著提升，团队和基础设施得到加强，客户群多元化并扩大，进入大马力电动设备领域，保持行业领先服务水平，机队规模大幅增加 [3] - 2024年是创纪录的一年，租赁机队接近50万马力，Adjusted EBITDA较2023年增长超50%，业务资本效率显著提高，总债务仅增加600万美元，杠杆率从2.53倍降至2.36倍 [3] - 市场持续强劲，公司有机增长率领先行业并抢占市场份额，预计2025年大马力新设备将显著增长，已签订2026年重要新设备合同，有望继续提升股东价值 [3] 公司指引 - 2025年展望 - 2024年公司预计Adjusted EBITDA在6700 - 6900万美元，实际为6950万美元；增长资本支出预计在6500 - 7500万美元，实际为6050万美元；维护资本支出预计在800 - 1100万美元，实际为1140万美元；截至2024年底，租赁马力达491756，同比增长17% [4] - 2025年增长资本支出预计在9500 - 1.2亿美元，主要用于新设备；预计到2026年初设备部署完成后，租赁马力将增加约9万，较2024年底增长约18% [5][6] - 2025年Adjusted EBITDA预计在7400 - 7800万美元，中点较2024年增长9%；维护资本支出预计在1000 - 1300万美元，目标投资资本回报率至少20%不变 [7][8] 2024年第四季度财务结果 收入 - 2024年第四季度总收入4070万美元，较2023年同期增长12%，主要因租赁收入增加；租赁收入3820万美元，较2023年同期增长21%，因高马力设备增加和定价改善；截至2024年底，租赁马力491756，较2023年底增长17% [9] 毛利率 - 2024年第四季度总毛利率（含折旧）1460万美元，高于2023年同期的1330万美元，低于2024年第三季度的1490万美元；调整后总毛利率（不含折旧）2300万美元，高于2023年同期的2030万美元和2024年第三季度的2290万美元 [10] 营业收入 - 2024年第四季度营业收入600万美元，高于2023年同期的440万美元，低于2024年第三季度的950万美元 [11] 净利润 - 2024年第四季度净利润290万美元，摊薄后每股收益0.23美元，高于2023年同期的170万美元和0.14美元，低于2024年第三季度的500万美元和0.40美元；同比增长主要因租赁收入和租赁毛利率提高，环比下降主要因库存备抵、销售毛利减少、无形资产减值、股份支付增加和折旧增加 [12] 现金流 - 截至2024年底，现金及现金等价物约210万美元，营运资金3080万美元；2024年经营活动产生现金流6650万美元，投资活动使用现金流7140万美元；2023年同期分别为1800万美元和1.539亿美元 [13] Adjusted EBITDA - 2024年第四季度Adjusted EBITDA 1800万美元，较2023年同期增长11%，主要因租赁收入和租赁调整后毛利率提高；较2024年第三季度下降1% [15] 债务 - 截至2024年底，循环信贷安排未偿还债务1.7亿美元，杠杆率2.36倍，固定费用覆盖率2.44倍，公司遵守信贷协议所有条款 [16] 非公认会计准则财务指标 调整后毛利率 - 定义为总收入减去收入成本（不包括折旧和摊销费用），是管理层主要衡量指标，关注当前经营业绩，排除资产历史成本影响，但使用有局限性，应作为公认会计准则结果补充 [20][21] 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） - 反映净收入或亏损在利息、税项、折旧和摊销、非现金股权分类股份支付费用、非经常性重组费用、减值、库存备抵增加和租赁设备退役之前的情况，是管理层、分析师和投资者衡量经营现金流指标，但不是公认会计准则下财务表现衡量指标，计算可能与其他公司不可比 [22] 公司概况 - 天然气服务集团是能源行业领先的天然气压缩设备、技术和服务提供商，设计、租赁、销售和维护天然气压缩机，总部位于得克萨斯州米德兰，在俄克拉荷马州塔尔萨有制造设施，在美国主要油气产区有服务设施 [25]