文章核心观点 - 2025年房地产行业开局强劲，跑赢标普500指数约6个百分点，但并非所有房地产投资信托基金（REITs）都表现出色，有两只REITs较52周高点下跌18%和23%，对长期投资者有吸引力 [1] 分组1：Ryman Hospitality Properties - 公司是一家酒店REIT，业务包括酒店和娱乐板块，酒店业务拥有五家大型盖洛德酒店和一家其他专注团体的酒店物业，娱乐板块包括标志性表演场地和餐饮娱乐连锁店等 [2][3] - 公司近期财报发布后股价下跌，管理层对假日季数据失望，但长期投资逻辑仍在，现在可能是低价买入的好机会 [3] - 疫情后团体活动需求有韧性，公司正大力投资，包括对部分酒店物业进行大规模扩张和对娱乐资产进行投资，还计划分拆娱乐集团以释放业务价值 [4] - 自2012年成为REIT以来，公司年化总回报率达14.1%，跑赢标普500指数，股息收益率为4.7%，适合收益型投资者 [5] 分组2：Alexandria Real Estate Equities - 公司过去一年股价下跌约20%，较2022年历史高点下跌约55%，除受2022 - 2023年利率逆风影响，还因专注生命科学租户办公物业，受生命科学市场低迷影响 [6] - 公司专业的大型校园生命科学物业需求大幅降温，空置率上升，新物业净吸纳量不佳，但物业入住率仍达94.6%，平均租约剩余7.5年，资产负债表良好，债务平均剩余近13年，近期到期债务少，租约续约活跃且租金率有正增长 [7][8] - 公司当前估值下，远期运营资金（FFO）倍数略超10倍，股息收益率为5.3%且利润可覆盖，管理层认为股价过低，授权5亿美元股票回购计划，已在几个月内花费2亿美元 [9] 分组3：投资建议 - 两只REITs是优秀的长期投资机会，虽近期可能因投资者对衰退、经济不确定性和关税的担忧而波动，但适合追求跑赢市场总回报的长期投资者关注 [11]