文章核心观点 - 沃尔玛虽凭借以客户为中心的策略、前沿零售解决方案和强大全渠道布局处于零售行业前沿，但当前估值过高，投资者需权衡其增长潜力与溢价估值，投资决策应谨慎 [1][3][10] 沃尔玛估值情况 - 沃尔玛当前未来12个月市盈率为32.85倍，高于Zacks零售-超市行业平均的30.15倍，与其他零售巨头相比也偏高，价值评分仅为C，股票显得高估 [1][2] - 沃尔玛股价过去一个月下跌16%，同期行业下跌17%、零售-批发板块下跌10.9%、标普500指数下跌8.5%，当前股价较52周低点溢价49.4%，较52周高点折价16.9%，且低于50日移动均线，呈看跌情绪 [4][7] 沃尔玛增长驱动因素 - 公司通过多元化商业模式巩固市场领导地位，收入来源广泛，适应消费者偏好变化，新业务推动收入多元化，增强业务韧性和长期增长潜力 [11] - 公司专注全渠道卓越运营，采取多项举措推动电商业务发展，2025财年第四季度全球电商销售额增长16%，在线杂货业务扩张是数字商务成功的关键驱动力 [12] - 公司加强配送基础设施建设，门店可完成电商订单，第四财季门店配送网络覆盖美国93%的家庭，提供当日达服务，新推出的当日药房配送服务获客户认可，美国运营近4600个自提点和约4500个配送门店 [13] 沃尔玛面临的挑战 - 公司预计2026财年综合净销售额增长3 - 4%，较2025财年的5.6%有所放缓，经营环境动态变化，面临消费者行为、全球经济和地缘政治等不确定性 [14] - 2025财年第四季度运营费用增加46个基点，Vizio收购整合成本影响营业利润，成本压力和价格投资或影响近期利润率 [15] - 作为全球零售商，公司受汇率波动影响，预计2026财年外汇波动将使销售额增长减少100个基点、营业利润减少150个基点 [16][17] 沃尔玛盈利预测情况 - 过去30天，Zacks对沃尔玛当前及未来财年每股收益的共识估计向下修正，显示分析师看跌情绪增加，公司实现盈利目标可能面临障碍 [18] 沃尔玛投资建议 - 公司虽面临估值、销售增长、运营费用和汇率波动等挑战，但全渠道布局、数字扩张和强大配送网络巩固其零售行业领导地位，鉴于当前逆风因素，投资决策前需全面评估，长期持有Zacks评级为3（持有）的股票可能有利 [19][20]