文章核心观点 - IDEXX Laboratories因CAG诊断业务表现、国际CAG诊断经常性收入增长及云产品需求有望在未来季度增长，但偿债能力和汇率波动带来风险 [1] 公司表现 - 过去一年公司股价下跌21%，行业下跌8.3%，标普500指数上涨9.4% [2] - 公司市值338亿美元，过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为0.8% [2] 发展动力 CAG业务表现 - 过去几个季度CAG诊断经常性收入增长超行业水平，长期成功依赖现有客户业务量增长、新客户获取、客户忠诚度和适度提价 [3] - 2024年第四季度全球CAG诊断经常性收入有机增长4%，受全球平均净价格约4 - 4.5%提升及美国约3.5%净价格实现支撑，国际有机增长12%，销售耗材也带来可观收入和利润 [4] 全球业务表现 - 公司通过战略投资加强全球商业能力，维持CAG诊断经常性收入增长，2024年第四季度国际CAG诊断经常性收入有机增长12% [5] - 2024年公司耗材收入全球增长显著，得益于Catalyst、Premium Hematology和SediVue平台，全球高端仪器安装基数增长9%，第四季度水业务收入有机增长9%，受欧洲市场表现推动 [6] 云产品需求 - 医疗服务需求促使公司开发云产品，如ezyVet、IDEXX NEO等，第四季度云产品布局实现两位数增长 [7] - 2024年新推出的Vello软件接受度高，云原生PIMS安装基数同比增长20%，IDEXX Web PACS用户两位数增长，公司还整合数字平台Greenline Pet [8] 面临问题 偿债能力 - 2024年底公司现金及现金等价物2.883亿美元，短期债务4.18亿美元，长期债务（扣除当期部分）同比下降27.8%至4.498亿美元，仍高于现金水平 [9] 汇率波动 - 公司约35%的2024年总收入来自美国产品国际销售，美元走强影响国际业务收入，2024年汇率波动对收入增长影响有限，运营利润减少500万美元，每股收益减少5美分，对冲收益600万美元 [10] 股票预测 - 过去30天Zacks对公司2025年每股收益的共识预测维持在11.93美元，对2025年营收的共识预测为41.1亿美元，较上年增长5.3% [11] 其他推荐 - Veracyte收益收益率3.2%，行业为 - 3.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为515.9%，过去一年股价上涨44.1%，行业下跌8.3%，Zacks排名2（买入） [12][13] - Cardinal Health收益收益率6.2%，行业为6%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为9.6%，过去一年股价上涨15.3%，行业增长5%，Zacks排名2（买入） [13] - Boston Scientific长期预计盈利增长率13.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为8.3%，过去一年股价上涨45.9%，行业增长8.1%，Zacks排名2（买入） [14]