文章核心观点 - 过去一个月Recursion Pharma股价下跌37.1%，表现逊于行业、板块和标普500指数，近期下跌归因于宏观经济和公司特定挑战，但公司基本面坚实，AI驱动药物发现平台有潜力带来丰厚回报 [1][4][7] 股价表现 - 过去一个月公司股价暴跌37.1%，而行业跌幅为1.4%，且表现逊于板块和标普500指数，目前股价低于50日和200日移动平均线 [1] 股价下跌原因 - 宏观层面，对美国新政府政策的怀疑导致医疗市场整体低迷，影响公司股价 [4] - 公司层面，过度依赖合作收入带来财务不确定性，合作中断或研究失败会危及未来付款和运营资金 [4] - 投资者担忧公司管线潜力，候选药物处于早期开发阶段，距离商业化遥远，临床开发风险高，监管环境严格使获批难度增大 [5] - 公司面临来自生物技术公司、科技驱动药物发现公司和制药巨头的激烈竞争，难以差异化和保持竞争优势 [6] 公司优势 - 公司旨在改变药物发现和开发模式，利用AI模型测试临床化合物，可降低研究成本、提高效率，还能通过授权AI平台创收，失败数据也可用于改进模型 [8][9] - 公司主要候选药物REC - 994治疗脑 cavernous malformation（CCM）中期研究达到主要安全终点，计划与FDA沟通后续开发路径，还有多个处于中期和早期开发阶段的候选药物，且与多家制药巨头有合作协议 [10][11][12] 估值与预期 - 公司股价相对于行业有溢价，市净率为2.62，高于行业的1.25 [13] - 过去30天，2025年每股亏损估计从1.42美元收窄至1.41美元，2026年每股亏损估计从1.35美元收窄至1.25美元 [15] 投资建议 - 公司在AI驱动药物发现领域有先发优势，管线专注于精准肿瘤学和罕见病，候选药物成功开发和获批将提升股东价值，授权药物发现平台的合作收入将增加营收 [19] - 随着临床研究成功推进，现有投资者持有股票未来可能获得丰厚回报，近期股价下跌为新投资者提供了有吸引力的切入点，但风险承受能力低的投资者应谨慎投资 [20]