文章核心观点 - 疫苗制造商Moderna股价接近52周低点，过去一年市值大幅缩水，投资者需分析公司优劣势以决定投资策略，长期投资者可基于现金和管线进展持有，短期投资者需谨慎 [1][2][17] 公司股价表现 - 周一收盘价34.71美元，接近52周低点29.25美元 [1] - 过去一年股价市值损失三分之二，跑输行业、医疗板块和标普500指数，当前股价低于200日和50日移动均线 [2] 公司面临挑战 - 面临新冠疫苗需求下降、RSV疫苗销售不佳等逆风，美国政府重新评估5900万美元禽流感mRNA疫苗合同 [1] - 产品面临大型药企竞争，如RSV疫苗面临GSK和辉瑞同类产品竞争 [4][5] 公司产品规划 - 未来三年预计推出10种新产品，去年底向FDA提交三项监管申请，mRNA - 1283预计5月31日有最终决定，mResvia扩大使用申请预计6月12日有结果 [6][7] 公司管线进展 - 有超40种mRNA研究候选药物处于不同临床阶段，针对多种适应症包括癌症，多个候选药物处于后期研究 [11] - mRNA - 4157与默克合作，在多项晚期和中期研究中评估 [12] - CMV疫苗后期研究数据预计今年晚些时候公布 [13] 公司估值与预期 - 从市销率看，公司股价较行业有溢价，当前市销率4.13，高于行业的2.20 [14] - 过去60天，2025年和2026年每股亏损预期均扩大 [16] 投资建议 - 长期投资者基于公司强大现金余额和管线进展可继续持有 [17] - 短期投资者因营收增长担忧、盈利预期下降和股价溢价需谨慎投资 [18]