文章核心观点 - 自2024年12月31日季度财报公布后Bridger Aerospace股价下跌 公司营收增长、亏损收窄 对2025年发展有积极预期但也面临季节性等因素带来的不确定性 [1][2][9] 股价表现 - 自2024年12月31日季度财报公布后公司股价下跌8.9% 过去一个月下跌25.1% 同期标普500指数分别上涨1.2%和下跌7.9% [1] 盈利表现和财务指标 营收 - 2024年第四季度营收1560万美元 较上年同期110万美元大幅增长 全年营收9.86亿美元 较2023年6.67亿美元增长47.8% [2][3] - 营收增长主要源于飞机部署时间延长、与MAB Funding合作的西班牙超级 scooper飞机返役工作以及收购FMS公司 [2][3] 利润 - 第四季度净亏损1280万美元（摊薄后每股亏损0.36美元） 上年同期亏损3110万美元（摊薄后每股亏损0.67美元） 全年净亏损从2023年的7740万美元收窄至1560万美元 [4] - 2024年调整后EBITDA为3730万美元 较2023年的1870万美元增长99.9% 但第四季度调整后EBITDA仍为负 为290万美元 不过较2023年第四季度的1040万美元亏损有所改善 [4] 关键业务指标和成本管理 成本 - 2024年第四季度营收成本为1540万美元 较上年同期的840万美元增长83.9% 主要因维护成本增加 其中与西班牙超级scooper飞机相关的成本为480万美元 [5] 费用 - 销售、一般和行政费用从2023年第四季度的1860万美元降至770万美元 降幅58.8% 主要因股票薪酬和专业服务成本降低 [5] - 利息费用相对稳定 2024年第四季度为590万美元 2023年第四季度为600万美元 [5] 现金流 - 2024年末公司现金及现金等价物为3930万美元 高于2023年末的2290万美元 [6] - 2024年经营活动产生现金940万美元 而2023年末经营活动使用净现金2680万美元 为首次实现正经营现金流 [6] 管理层评论和市场动态 - 临时首席执行官强调公司创纪录的营收和业务扩张 指出野火季节延长使空中消防服务需求增加 公司飞机部署时间提前且最晚到11月 预计全年野火活动将带来更稳定的收入机会 [7] - 公司专注于与州和联邦机构签订多年独家使用合同以稳定收入流 华盛顿正在进行的监管讨论及30多项待决野火应对资金法案可能带来长期机会 [8] 2025年指引和增长前景 - 2025年公司预计营收在1.05亿至1.11亿美元之间 中点较2024年增长约9% 调整后EBITDA预计在4200万至4800万美元之间 中点增长20% [9] - 公司对野火活动季节性导致的收入可变性持谨慎态度 且指引未考虑四架西班牙超级scooper飞机的潜在收入贡献 其中两架预计2025年野火季投入运营 另外两架稍后投入使用 [10] 影响业绩的因素 - 2024年创纪录的营收增长主要受飞机部署时间延长、野火活动增加和合同收入提高推动 2024年野火燃烧面积达890万英亩 远高于2023年的270万英亩 [11] - 2024年6月收购FMS公司对营收增长有贡献 半年贡献300万美元收入 西班牙超级scooper飞机返役工作在2024年增加约1010万美元收入 [12] 其他发展 - 公司持续整合2024年6月收购的FMS公司 下半年贡献300万美元收入 并利用其能力增强飞机改装和传感器技术 有望拓展国防部合同 [13] - 公司在Ignis Technologies方面取得进展 其推出支持消防员的移动平台 公司计划2025年野火季将试点用户转为订阅模式 [14] - 2025年1月公司获得与美国内政部的五年2010万美元合同 支持阿拉斯加野火管理工作 [14] - 公司西班牙子公司Albacete Aero的四架西班牙超级scooper飞机返役工作按计划进行 首架飞机已获欧盟航空安全局适航证书 第二架预计60天内获批 均有望2025年野火季投入运营 另外两架预计稍后投入使用 [15]