文章核心观点 - 西南航空公布战略增长计划和财务目标并宣布股票回购，但2025年第一季度需求疲软 投资者需深入分析决定买卖或持有其股票 考虑宏观经济不确定性、旅行需求下降、成本上升等因素 建议投资者等待更好切入点 已持股者可继续持有 [1][2][24] LUV的第一季度展望 - 第一季度可用座位里程预计同比下降2% 此前指引为下降2 - 3% 2025年第二季度运力预计同比增长1 - 2% [3] - 2025年第一季度每可用座位里程收入预计同比增长2% - 4% 低于此前预测的5 - 7% 收入表现下滑因预订和需求疲软 受宏观不确定性、完成率高于预期、政府旅行减少和加州野火影响 [4] - 第一季度每加仑可用座位里程预计在82 - 83之间 此前预期为81 - 83 第一季度经济燃油成本预计在每加仑2.35 - 2.45美元 此前预期为2.50 - 2.60美元 较低燃油成本将提升公司利润 [5] 其他航空公司第一季度指引 - 达美航空下调2025年第一季度调整后每股收益指引至30 - 50美分 此前为70美分 - 1美元 3月季度调整后运营利润率预计为4 - 5% 低于此前指引的6 - 8% 2025年第一季度调整后总收入预计同比增长3 - 4% 此前预期为7 - 9% [7] - 美国航空预计2025年第一季度每股亏损60 - 80美分 此前预计亏损20 - 40美分 第一季度总收入预计同比基本持平 低于此前预期的3 - 5%增长 [8] - 捷蓝航空预计2025年第一季度运力下降4 - 5% 此前预计下降2 - 5% 每加仑平均燃油成本预计在2.55 - 2.65美元 低于此前指引的2.65 - 2.80美元 资本支出预计约为2.15亿美元 此前预期为2.70亿美元 [8] LUV的战略增长计划 - 公司继续推进收益管理行动 包括网络优化、运力调节和营销与分销发展 进展包括提供指定座位和额外腿部空间选项、与大通银行达成合作协议、与冰岛航空建立合作关系以及完成36架737 - 800飞机的短期售后回租交易 [10] - 新收益举措包括2025年5月28日起更新行李收费政策 优化忠诚度计划 并通过在线旅行社拓展分销渠道 [11] LUV股票的其他利好因素 - 西南航空流动性状况良好 2024年第四季度末现金及现金等价物达75亿美元 远高于当前债务水平16.3亿美元 有足够现金偿还当前债务 [12] - 强大资产负债表使公司能够通过股息和股票回购回报股东 已完成10亿美元股票回购 预计2025年7月完成剩余15亿美元回购 并计划加速25亿美元股票回购计划 [15] LUV的价格表现 - 公司盈利表现出色 过去四个季度中有三个季度超出Zacks共识预期 平均惊喜率为58.64% 受此及上述利好因素推动 过去六个月LUV股价上涨11% 跑赢Zacks航空业和标准普尔500指数 [16] LUV股票的估值情况 - 从估值角度看 LUV股价相对于行业有折扣 其未来12个月的市销率低于过去五年中位数 公司价值评分为B [18] 西南航空股票面临的成本压力 - 劳动力和机场成本上升可能继续影响公司利润 2024年运营费用增长5% 工资和福利支出增长9.8% 2024年每可用座位里程综合运营成本（不包括燃油、石油、利润分享费用和特殊项目）同比增长7.8% [20] - 2025年第一季度 不包括燃油、石油、利润分享费用和特殊项目的每可用座位里程成本预计比2024年同期增长6% [22] 投资者对LUV股票的投资建议 - 公司对提升收入增长和扩大客户群的计划持乐观态度 预计2025年和2026年息税前利润贡献将增加 还宣布将2027年成本降低目标提高一倍至超过10亿美元 并结束燃油套期保值计划 资产负债表稳健 估值有吸引力 [23] - 由于当前宏观经济不确定性和旅行需求下降 建议投资者暂不买入LUV股票 劳动力和机场成本上升也对公司利润增长构成阻力 建议投资者等待更好切入点 已持股者可继续持有 公司Zacks排名为3（持有） [24]