文章核心观点 2024年Waldencast集团业务表现出色，实现显著增长，品牌社区扩大，战略目标取得进展，2025年有望继续实现净收入增长和调整后EBITDA利润率提升 [3][4] 2024年第四季度业绩概述 整体业绩 - 净收入达7210万美元，同比增长30.8%，可比净收入增长29.4%，主要得益于Milk Makeup渠道拓展、Obagi Medical在医师配药渠道加速增长及电商渠道持续成功 [5] - 毛利润4940万美元，调整后毛利润5260万美元，占净收入73.0%，较2023年第四季度的4030万美元有所增加 [6] - 净亏损从2023年第四季度的3270万美元改善至2260万美元，得益于业务运营增长和非经常性成本降低 [6] - 调整后EBITDA增至1120万美元，是2023年第四季度的两倍，利润率从10.2%提升至15.5%，增长530个基点 [8] - 业务保持强劲现金转换，截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1480万美元，净债务为1.542亿美元 [9] 品牌亮点 Obagi Medical - 净收入从2023年第四季度的3250万美元增至4220万美元，可比净收入增长27.7%，受品牌知名度提升、营销投入增加和持续创新驱动 [13] - 调整后毛利率为78.7%，较2023年第四季度收缩130个基点，因库存清算权重增加 [13] - 调整后EBITDA为980万美元，同比增长23.7%，利润率为23.3%，较2023年第四季度下降120个基点，因品牌持续战略营销投资以推动收入增长 [13] Milk Makeup - 净收入从2023年第四季度的2260万美元增至2990万美元，增长31.9%，得益于向Ulta Beauty的初始发货、品牌知名度提升、创新产品推出和国际市场拓展 [20] - 调整后毛利率较2023年第四季度增加180个基点，主要受渠道和产品组合及创新产品的积极影响 [20] - 调整后EBITDA从2023年第四季度的140万美元增至480万美元，利润率从6.1%提升至16.1%，增长1000个基点 [20] 2024财年业绩概述 整体业绩 - 净收入为2.739亿美元，可比净收入增长27.5% [15] - 毛利润为1.917亿美元，调整后毛利润为2.036亿美元，占净收入74.3%，较2023年提高530个基点 [15] - 净亏损从2023财年的1.06亿美元降至4860万美元，主要得益于业务运营增长、认股权证公允价值调整和非经常性成本降低 [16] - 调整后EBITDA为4030万美元，利润率从2023财年的11.2%提升至14.7% [16] 品牌亮点 Obagi Medical - 净收入从2023财年的1.177亿美元增至1.493亿美元，增长26.9%，可比净收入增长30.7% [19] - 调整后毛利润从2023财年的8370万美元增至1.186亿美元，增长41.6%，调整后毛利率为79.4% [19] - 调整后EBITDA从2023财年的2080万美元增至3050万美元，增长46.4%，利润率为20.4% [19] Milk Makeup - 净收入从2023财年的1.005亿美元增至1.246亿美元，增长24.0% [19] - 调整后毛利润从2023财年的6670万美元增至8500万美元，增长27.4%，调整后毛利率为68.2% [19] 2025财年展望 - 预计实现中两位数净收入增长，调整后EBITDA利润率进一步提升至中高两位数 [17] - 第一季度净收入增长相对平稳，因2024年第一季度Milk Makeup “Jellies” 产品成功推出的基数效应及部分零售合作伙伴的库存调整 [17] - 后续季度增长有望加速，得益于创新产品推出和国内外分销渠道拓展，如2025年3月Milk Makeup在Ulta Beauty上架 [18] 其他重要信息 - 公司获得新的2.05亿美元五年期信贷安排，包括1.75亿美元定期贷款和3000万美元循环信贷安排，取代现有信贷安排，增强财务灵活性并延长债务到期期限 [2][10] - 截至2025年2月28日，公司有1.22720911亿股普通股流通，包括1.12054383亿股A类股和1066.6528万股B类股；截至2024年12月31日，有1.22692968亿股普通股流通，包括1.1202644亿股A类股和1066.6528万股B类股 [11] - 公司将于2025年3月19日上午8:30（美国东部时间）召开电话会议讨论2024财年和第四季度业绩，可通过电话或网络直播参与 [22] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标，包括可比净收入、可比净收入增长、调整后毛利润、调整后毛利率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，以提供业务潜在表现的额外视角，但这些指标不能替代GAAP财务指标 [23][24] - 对非GAAP财务指标进行了详细定义和与GAAP财务指标的调节说明 [26][28][29] 公司及品牌介绍 - Waldencast由Michel Brousset和Hind Sebti创立，旨在打造全球一流的美容和健康运营平台，通过发展、收购、加速和扩大有社会意识、高增长的品牌实现目标 [36] - Obagi Medical是领先的专业护肤品牌，有超35年经验，产品针对多种肌肤问题，2024年是美国增长最快的专业护肤品牌之一 [13][37] - Milk Makeup成立于2016年，以自我表达和包容为价值观，产品为纯素、无残忍和清洁配方，即将在超600家Ulta Beauty门店上架 [3][38]