文章核心观点 公司公布2024年第四季度及全年未经审计财务业绩，业务战略执行良好，资产变现计划取得进展，对2025年业务发展有积极预期 [1][4] 分组1：公司概况 - 公司是中国领先高性能数据中心开发商和运营商，设施位于主要经济枢纽，提供多种服务，客户广泛，还持有DayOne 35.6%股权 [58] 分组2：股权变动 - 2024年12月31日，DayOne完成B轮股权融资，公司在DayOne的股权从52.7%稀释至35.6%，DayOne不再纳入合并报表 [2] 分组3：持续经营业务财务亮点 2024年第四季度 - 净收入26.907亿元（3.686亿美元），同比增长9.1%，主要因数据中心持续扩容 [5] - 收入成本21.125亿元（2.894亿美元），同比增长3.9%，与业务增长相符 [6] - 毛利润5.781亿元（7920万美元），同比增长33.5%，毛利率21.5%，高于去年同期的17.6% [6][7] - 调整后毛利润13.967亿元（1.913亿美元），同比增长11.8%，调整后毛利率51.9%，高于去年同期的50.7% [8][9] - 持续经营业务净亏损1.734亿元（2380万美元），远低于去年同期的30.746亿元 [10] - 调整后EBITDA 12.977亿元（1.778亿美元），同比增长13.9%，调整后EBITDA利润率48.2%，高于去年同期的46.2% [10][16] 2024年全年 - 净收入103.221亿元（14.141亿美元），同比增长5.5%，剔除一次性项目后增长6.3% [10][18] - 收入成本80.994亿元（11.096亿美元），同比增长3.4% [18] - 毛利润22.226亿元（3.045亿美元），同比增长13.9%，毛利率21.5%，高于去年的19.9% [19] - 持续经营业务净亏损7.709亿元（1.056亿美元），低于去年的39.26亿元 [10][22] - 调整后EBITDA 48.764亿元（6.681亿美元），同比增长3.0%，剔除一次性项目后增长5.1%，调整后EBITDA利润率47.2%，低于去年的48.4% [10][23] 分组4：已终止经营业务财务结果 2024年第四季度 - 净收入4.434亿元（6070万美元），同比增长331.1% [24] - 已终止经营业务运营亏损（税后）1.905亿元（2610万美元），高于去年同期的9000万元 [25] - 调整后EBITDA 1.097亿元（1500万美元），高于去年同期的380万元，调整后EBITDA利润率24.7%，高于去年同期的3.7% [26][27] 2024年全年 - 净收入12.621亿元（1.729亿美元），同比增长618.2% [24] - 已终止经营业务运营亏损（税后）4.008亿元（5490万美元），高于去年的3.594亿元 [25] - 调整后EBITDA 3.323亿元（4550万美元），去年为 -9850万元，调整后EBITDA利润率26.3%，去年为 -56.1% [26][27] 分组5：子公司脱表收益 - 2024年第四季度和全年，子公司脱表收益44.755亿元（6.131亿美元） [28] 分组6：净利润 2024年第四季度 - 净利润41.116亿元（5.633亿美元），去年同期净亏损31.646亿元 [29] - 基本和摊薄每股收益2.81元（0.39美元），去年同期亏损2.16元 [29] - 基本和摊薄每ADS收益22.51元（3.08美元），去年同期亏损17.30元 [30] 2024年全年 - 净利润33.038亿元（4.526亿美元），去年同期净亏损42.854亿元 [29] - 基本和摊薄每股收益2.29元（0.31美元），去年同期亏损2.96元 [30] - 基本和摊薄每ADS收益18.28元（2.50美元），去年同期亏损23.67元 [30] 分组7：流动性情况 不包括DayOne - 截至2024年12月31日，现金78.677亿元（10.779亿美元） [31] - 短期债务49.784亿元（6.820亿美元），长期债务380.842亿元（52.175亿美元） [32] - 2024年第四季度，公司为持续经营业务获得新债务融资和再融资9.600亿元（1.315亿美元）；全年获得57.340亿元（7.855亿美元） [33] DayOne - 截至2024年12月31日，脱表时现金99.309亿元（13.605亿美元），总债务104.176亿元（14.272亿美元） [35] 分组8：持续经营业务运营结果 销售 - 2024年第四季度末，承诺和预承诺总面积629,997平方米，同比增长1.8%，环比增长0.5%；全年新增承诺总面积49,452平方米，净新增11,055平方米 [36] 数据中心资源 - 2024年第四季度末，服务中面积613,583平方米，同比增长11.9%，环比增长3.0%；在建面积102,691平方米，同比下降32.3%，环比下降14.7% [37][38] - 服务中面积承诺率91.9%，在建面积预承诺率64.1% [39] 入驻情况 - 2024年第四季度末，已使用面积453,094平方米，同比增长11.8%，环比增长3.3%；全年新增已使用面积79,431平方米，净新增47,792平方米 [40] - 服务中面积利用率73.8% [41] 分组9：已终止经营业务运营结果 - 截至2024年12月31日，总承诺电力469 MW，高于9月30日的433 MW，主要来自马来西亚柔佛的两个站点 [42] - 服务中电力容量132 MW，在建电力容量369 MW，高于9月30日的320 MW；已使用电力123 MW，利用率93.6% [43] 分组10：近期发展 - 2025年3月10日，公司达成协议，以约13倍的企业价值/EBITDA倍数出售部分数据中心70%股权，交易涉及发行资产支持证券（ABS），公司认购30%并保留运营权，ABS未来可能注入公募REIT [44] 分组11：业务展望 - 2025年，公司预计总收入112.9 - 115.9亿元，同比增长9.4% - 12.3%；调整后EBITDA 51.9 - 53.9亿元，同比增长6.4% - 10.5%；预计资本支出约43亿元 [45]