文章核心观点 - 2024年公司回购支出创新高 2025年Q1回购或因股价回调增加 1%回购消费税目前影响可控但有上调可能 [3][5] 各部分总结 回购总体情况 - 2024年S&P 500回购支出创新高 达9425亿美元 较2023年增长18.5% 2025年Q1回购因股价回调增加 对EPS有积极影响 [3][10] - 2024年Q4回购2432亿美元 较Q3增长7.4% 较2023年Q4增长11.0% [10] - 2024年有435家公司进行回购 较2023年的429家增加 2024年Q4有399家公司进行回购 较Q3的381家和2023年Q4的373家增加 [10] - 2024年Q4前20大公司回购占比49.0% 低于Q3的53.2% 高于历史平均的47.7%和疫情前平均的44.5% [10] - 2024年Q4股息增至1676亿美元 创纪录 较Q3增长6.7% 较2023年Q4增长8.7% 2024年股息达6296亿美元 较2023年增长7.0% [10] - 2024年Q4回购和股息的股东总回报增至4108亿美元 创纪录 较Q3增长7.1% 较2023年Q4增长10.1% 2024年股东总回报达1.572万亿美元 较2023年增长13.6% [10] 1%回购消费税影响 - 1%净回购消费税使2024年Q4运营收益降低0.37% 低于Q3的0.42%和2023年Q4的0.44% 2024年影响为0.44% 高于2023年的0.40% 对GAAP收益影响从2023年的0.47%增至2024年的0.50% [4] - 目前1%消费税对回购影响可控 但有上调或改变征税类型的可能 若税率升至2% - 2.5% 将影响回购和EPS 部分支出可能从回购转向股息 [5] 行业分析 - 信息技术行业Q4回购支出637亿美元 占比26.2% 虽支出微降0.4% 但较2023年Q4增长13.3% 2024年支出2534亿美元 较2023年增长28.0% [6] - 金融行业Q4回购支出421亿美元 占比17.3% 较Q3减少4.4% 较2023年Q4增长43.2% 2024年支出1746亿美元 高于2023年的1384亿美元 [7] - 医疗保健行业Q4回购支出264亿美元 较Q3增长56.2% 较2023年Q4增长100% 2024年支出877亿美元 高于2023年的647亿美元 [8] - 必需消费品行业Q4回购支出153亿美元 较Q3增长97.9% 较2023年Q4增长69.3% 2024年支出455亿美元 高于2023年的246亿美元 [9] 个股分析 - 苹果2024年Q4回购支出265亿美元 高于Q3的254亿美元 2024年支出1042亿美元 高于2023年的839亿美元 过去五年支出4520亿美元 过去十年支出7160亿美元 [11] - 谷歌2024年Q4回购支出156亿美元 高于Q3的153亿美元 2024年支出622亿美元 高于2023年的615亿美元 [11] - 英伟达2024年Q4回购支出97亿美元 低于Q3的127亿美元 2024年支出406亿美元 高于2023年的123亿美元 [14] - 埃克森美孚2024年Q4回购支出58亿美元 高于Q3的55亿美元 2024年支出196亿美元 高于2023年的177亿美元 [14] - 克罗格2024年Q4回购支出50亿美元 高于Q3的900万美元 2024年支出52亿美元 高于2023年的6200万美元 [14]