文章核心观点 - 设计师品牌公司公布2025年2月1日结束的财年财务结果，全年EPS处指引区间高端，2025财年指引反映盈利增长预期，战略举措显成效，虽短期消费者有压力，但有望推动财务表现提升和长期可持续增长 [1][2] 公司概况 - 设计师品牌公司是全球最大鞋类及配饰设计、生产和零售商之一，拥有多元化品牌组合，通过全渠道和批发分销交付产品，还向国际市场分销并支持公益 [8] 财务业绩 第四季度运营结果 - 净销售额降至7.136亿美元，降幅5.4%；总可比销售额增长0.5%；毛利润降至2.826亿美元，去年为2.926亿美元，毛利率39.6%，去年38.8%；报告净亏损3820万美元，摊薄后每股亏损0.80美元；调整后净亏损2130万美元，每股亏损0.44美元 [5] 全年运营结果 - 净销售额降至30亿美元，降幅2.1%；总可比销售额下降1.7%；毛利润降至12.9亿美元，去年为13.2亿美元，毛利率42.7%，去年43.1%；报告净亏损1050万美元，摊薄后每股亏损0.20美元；调整后净收入1500万美元，调整后摊薄每股收益0.27美元 [5] 流动性 - 2024年末现金及现金等价物4480万美元，2023年末4920万美元，高级担保资产循环信贷额度可用借款1.273亿美元；2024年末债务4.91亿美元，2023年末4.271亿美元；2024年经营活动提供净现金8220万美元，去年1.624亿美元；2024年末库存5.998亿美元，2023年末5.713亿美元 [5] 股东回报 - 2024年公司回购1030万股A类普通股，总成本6860万美元；截至2025年2月1日，股份回购计划下还有1970万美元A类普通股可用于未来回购；2025年4月11日将向3月28日收盘时登记在册的股东支付A类和B类普通股每股0.05美元股息 [5] 门店数量 - 2024年第四季度，公司在美国关闭2家门店，在加拿大关闭4家门店；截至2025年2月1日，美国有494家门店，加拿大有175家门店，总计669家，总面积1102.4万平方英尺，2024年2月3日为642家，总面积1107.2万平方英尺 [3] 2025财务展望 - 设计师品牌净销售额增长低个位数；摊薄后每股收益0.30 - 0.50美元 [4] 业务板块结果 净销售额 - 第四季度：美国零售净销售额5.87545亿美元，占比79.0%，下降6.9%；加拿大零售6921万美元，占比9.3%，增长7.5%；品牌组合8726.6万美元，占比11.7%，增长12.3%；总板块净销售额7.44021亿美元，下降3.7%；消除部门间净销售额后，合并净销售额7.13572亿美元，下降5.4% [11] - 全年：美国零售净销售额24.66101亿美元，占比78.3%，下降2.7%；加拿大零售2.83023亿美元，占比9.0%，增长7.1%；品牌组合3.98881亿美元，占比12.7%，增长14.3%；总板块净销售额31.48005亿美元，基本持平；消除部门间净销售额后，合并净销售额30.09262亿美元，下降2.1% [11] 可比销售额 - 第四季度：美国零售板块增长0.7%，去年下降7.4%；加拿大零售板块增长4.7%，去年下降9.2%；品牌组合板块直接面向消费者渠道下降17.1%，去年增长5.9%；总计增长0.5%，去年下降7.3% [11] - 全年：美国零售板块下降1.4%，去年下降9.5%；加拿大零售板块下降2.2%，去年下降5.9%；品牌组合板块直接面向消费者渠道下降9.5%，去年增长6.0%；总计下降1.7%，去年下降9.0% [11] 毛利润 - 第四季度：美国零售毛利润2.3849亿美元，占比40.6%，下降3.8%；加拿大零售2738.8万美元，占比39.6%，增长6.0%；品牌组合1838.9万美元，占比21.1%，增长5.0%；总板块毛利润2.84267亿美元，下降2.4%；消除部门间毛利润后，合并毛利润2.82583亿美元，下降3.4% [11] - 全年：美国零售毛利润10.60198亿美元，占比43.0%，下降4.4%；加拿大零售1.2603亿美元，占比44.5%，增长5.8%；品牌组合1.09814亿美元，占比27.5%，增长18.7%；总板块毛利润12.96042亿美元，下降1.9%；消除部门间毛利润后，合并毛利润12.85958亿美元，下降2.9% [11] 经营利润（亏损） - 第四季度：美国零售经营利润2323万美元，占比4.0%，下降2.3%；加拿大零售123.3万美元，占比1.8%，下降40.5%；品牌组合亏损442.5万美元，占比 - 5.1%，亏损收窄67.5%；总板块经营利润2003.8万美元，增长64.2%；公司/消除项亏损4589.2万美元；合并经营亏损2585.4万美元，亏损收窄28.2% [12] - 全年：美国零售经营利润2.25511亿美元，占比9.1%，下降13.8%；加拿大零售2393.1万美元，占比8.5%，下降2.8%；品牌组合322.5万美元，占比0.8%，扭亏为盈；总板块经营利润2.52667亿美元，下降2.7%；公司/消除项亏损2.17734亿美元；合并经营利润3493.3万美元，下降51.8% [12] 财务报表重分类影响 - 从2024年第四季度开始，公司改变美国零售和加拿大零售板块与配送、履约和门店占用相关费用的财务报表列报方式，此前计入销售成本，现计入经营费用，以保持各经营板块列报一致，重分类不影响经营利润、净收入等 [12] 非GAAP指标 - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后经营费用、调整后经营利润（亏损）、调整后净收入（亏损）和调整后摊薄每股收益，调整项目包括CEO过渡成本、重组和整合成本等，这些指标用于提高与前期的可比性，识别业务趋势，但不能替代GAAP结果 [20][21] 可比销售业绩指标 - 公司将与上一年同期可比销售额的百分比变化作为衡量直接面向消费者业务表现的重要指标，可比销售额包括运营至少14个月门店的销售、电商销售等，计算方法与其他零售公司可能不同 [22]