文章核心观点 - 房地产投资信托基金（REIT）受追求收益投资者青睐，但也面临影响股息计划的问题，Innovative Industrial Properties（IIPR）和Medical Properties Trust（MPW）两只REIT过去三年表现不佳，MPW还削减了股息，若解决问题有望为投资者带来丰厚回报和增长股息，哪只更值得购买取决于投资者偏好 [1][2][14] 分组1：Innovative Industrial Properties情况 - 专注医疗大麻行业，业务模式是从大麻种植商购买房地产资产再租回给他们，因美国大麻公司受监管限制难以获得资金，可让其利用非流动性房地产资产中的股权 [2][3] - 受大麻行业混乱影响，营收和收益下降，最大租户之一PharmaCann拖欠租金，占2024年前三季度租金收入约17%，不过双方达成协议，PharmaCann将偿还欠款并签订新租赁协议，IIP将为两处房产寻找新租户 [4][5] - 公司在19个州拥有109处房产，美国38个州和其他地区医用大麻合法，若能控制开支并扩张，营收和收益有望反弹，且未削减股息，适合逢低买入长期持有的投资者 [5][6] 分组2：Medical Properties Trust情况 - 运营医疗设施，因两个租户破产面临问题，导致财务结果恶化和股息减少，但已与新租户达成协议，将其引入Steward Health Care违约的大部分设施 [7] - 成为更多元化的REIT，新租户平均租赁期限约18年，今年开始支付部分租金，到2026年第四季度支付全额租金，还出售了部分房产筹集资金 [8] - 在美欧等国家拥有396处医疗房产，受益于医疗行业长期利好因素，如人口老龄化和医疗服务需求增加，解决近期问题后基础更稳固，股息有保障 [9] 分组3：两只REIT对比及投资建议 - IIP虽营收低，但运营资金高，每股年股息和过去12个月股息收益率显著高于MPT，远期收益率也更高 [11] - MPT运营的医疗行业长期前景好，而大麻行业未来难以预测，IIP面临诸多不确定性，股价仍表现不佳，MPT过去12个月已大幅反弹，未来可能逐步恢复稳定可预测的财务结果并提高股息 [12][13] - 看好大麻行业的投资者应选择IIP，担心大麻公司未来表现的低风险投资者应选择MPT [14]